“霸榜”TOP10的中国光模块厂商，上半年过得怎么样？

早前，光通信行业知名市场机构LightCounting发布最新一期的光通信产业报告，公布了光模块行业10年来TOP10供应商的变化。

2020年，TOP10榜单被中国光模块供应商“霸榜”。分别是位居第2的旭创科技、第3的华为、第4的海信宽带、第8的光迅科技、第9的Eoptolink新易盛、第10的HGG华工正源。

日前，这几家中国光模块上市公司公布了其2021上半年业绩。

需要先说明的是，中际旭创和华工科技是上市公司的主体，业务更多元，苏州旭创和华工正源分别是其全资子公司，也是这两家公司光通信业务的主体，图表中也列出了相应的营收和利润数据，更直观的对比各家同类业务的业绩表现。

海外市场有亮点，上半年平稳

客观来说，今年上半年电信市场的光模块需求偏淡，这从三大运营商近期披露的上半年资本开支情况就能直观的感受到，中国移动5G投资完成45.63%，接近“一半”；中国电信的5G开支完成27.8%，不及目标三分之一；中国联通虽然没有披露具体数字，但从整体支出来看，有点才“上道”的意思。

在2021中国光网络研讨会期间，海信宽带CTO李大伟指出，5G无线光模块业务在去年第三季度后，到今年上半年，出现断崖式下跌，需求十分惨淡。中际旭创也在其半年报中指出，上半年，国内5G和数通市场的需求同比有所减弱，因此报告期内公司的营业收入较去年同期基本持平。

LightCounting也在最新一期的市场调研报告中指出，2021年，另一个持续逆风的市场在中国。海外供应商包括AOI、Lumentum和NeoPhotonics都提到，尽管中国三大运营商的收入显著增长，但中国客户的需求普遍疲软。

虽然国内市场的需求偏淡，但是海外市场保持着高增长态势。LightCounting指出，云服务提供商和ICP的开支继续保持快速增长态势；此外，西方CSP也表现出了强劲的收入增长，设备采购量也逐节攀升。

上半年旭创科技海外销售收入达人民币24.12亿，新易盛海外销售收入达11.54亿元，占营收比重均超过80%。光迅科技的海外业务虽然不及前两家的体量，但收入也同比增长44.37%。

对于华工正源而言，光通信板块围绕智能“光联接+无线联接”向产品多元化演进。成功开拓网络终端新领域，Joinsite系列无线小站产品大批量发货，收入规模同比增长 877%。光学业务依托“棱镜+码盘”新业务，收入同比增长90%。

国内市场盼回暖，下半年可期

进入到下半年，或许将是一番新景象。

5G建设全面提速。过去的两个月里，国内四大运营商相继完成了今年的5G无线主设备集采。中国移动和中国广电联合集采48万站700MHz 无线网主设备；中国电信和中国联通联合集采24.2万站2.1GHz 5G SA无线主设备，投资金额超过580亿元。当时也得到了资本市场的普遍认可，这几家头部光模块厂商的股价应声大涨。

除了5G网络相关的资本开支之外，以天翼云和移动云为代表的运营商云也将持续发力，纷纷表示将加大数据中心、云资源、ICT等方向的投资建设力度。未来三年，中国电信将投入超过500亿元用于云网融合新型基础设施，中国移动也将投入超过160亿元用于云资源新型基础设施项目。

当然，海外市场仍将保持增长态势。从海外四大云巨头厂商Amazon、Facebook、Microsoft和Google披露的信息看，Facebook明确表示2021年资本开支预期为 190-210 亿美元，相对2020年的160亿美元大幅提升，并表明今年的主要投入方向为数据中心、服务器、基础网络设施以及办公设施。Amazon、Microsoft以及Google也在财报中披露将进一步加大基础设施投资以支撑云业务的增长。

毫无疑问，数字经济时代，由于数据流量的激增，全球互联网头部企业加速数据中心的建设，资本支出持续增长。同时在电信市场，5G网络建设全面提速，千兆宽带网络建设同样如火如荼。数通和电信需求共振的大环境下，给光模块产业带来了更明朗的市场机遇。

不过，LightCounting也点出了光模块市场正面临的不利局面，那就是芯片组件短缺带来的供应链风险。目前已经有多家光通信产业链上的光模块厂商、设备厂商都表示供应链问题将会影响未来几个季度的业绩。市场也普遍认为，芯片和组件短缺问题还需要几个季度才能完全解决。C114通信网 水易

中国光缆出口第1,世界光通信企业前10强,布局新一代光通信芯片

烽火通信是一家全球光纤光缆领域中的龙头企业，公司光缆的出口规模位居全国第1,并且这家企业还在研发新一代光通信芯片。

在报告期内烽火通信的销售回款时间也就是账期缩短了，产品的利润空间也提高了，并且同期这家企业的财务杠杆还放大了，下面我们来详细分析一下烽火通信产品的利润空间。

2022年第三季度，这家公司提供100元的光纤服务只能赚回21.79元的毛利润，销售毛利率为21.79%。

到了2023年第三季度，烽火通信同样提供100元的光纤服务却能赚回21.97元的毛利润，销售毛利率达到了21.97%，同比增长了1%。

目前，这家企业的销售毛利率，也就是光纤光缆服务的利润空间在A股光通信概念板块83家上市公司中排名第44位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

因为在报告期内烽火通信的经营情况非常良好，这也使得公司今年第三季度的净利润出现了增长。

2022年第三季度，烽火通信的净利润只有2.96亿元。到了2023年第三季度，这家企业的净利润就达到了3.28亿元，同比增长了11%。

而烽火通信目前的净利润，在A股光通信概念板块83家上市公司中排名第18位。这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

在今年第三季度，烽火通信除了净利润出现增长以外，在报告期内这家企业的现金流能力也增强了。

2023年第三季度，烽火通信的净利润虽然有3.28亿元，但是同期这家公司因销售光纤光缆产品而实际收到的现金净额却为-42.9亿元，同比增长了6%。

通过进一步分析翻译官发现，烽火通信每年的集中回款时间在12月份，所以在前三个季度里经营活动产生的现金净额为负数是一个正常的现象。

但是在报告期内这家企业经营活动产生的现金净额这个指标同比出现增长，则说明和去年同期相比烽火通信的现金流能力增强了，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2023年第三季度，烽火通讯的经营情况十分良好，净利润也出现了增长，并且同期这家公司的现金流能力还增强了。

目前，管理层计划投资44亿人民币建设6个光通信生产项目，如果这些项目都能竣工的话，公司的产能将放大一倍以上，而产能的放大也会使这家企业未来的净利润持续增长。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为烽火通信能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐烽火通信这只股票，也没有说烽火通信公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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