36氪独家｜「华辰芯光」完成超亿元A1轮融资，专注光通信、AI大算力和激光雷达用光芯片

作者｜杨逍

编辑｜苏建勋

近日，36氪获悉，光通信和激光雷达芯片提供商无锡市华辰芯光半导体科技有限公司（以下简称“华辰芯光”）完成超亿元A1轮融资。本轮融资由合创资本领投，赛智伯乐、富春资本等机构跟投，融资资金将主要用于芯片产能扩建。

华辰芯光成立于2021年9月，公司核心业务聚焦光通信和激光雷达市场，是一家从事高可靠半导体激光芯片的设计、外延生长、FAB制造的高科技企业。公司目标是在5年内成为砷化稼（GaAs）和磷化铟（InP）领域亚洲最大的光通信和激光雷达用激光芯片制造中心。

激光芯片作为关键零部件，具有万亿级市场空间，能广泛应用于电信与数据中心基础设施、消费电子、汽车电子、工业制造、卫星通讯、光子计算、 VR等多个领域。

Lightcounting预计到2022-2025年，全球光通信芯片市场规模将从22.9亿美元增长到41.5亿美元，其下游所涉及的终端产品市场规模高达1000亿美元以上。我国光芯片市场有望从 2022 年的 7.5 亿美元增长至 2025 年的 15 亿美元，国内下游的光模块及光系统产品市场规模也超过数千亿人民币。

光芯片行业的的难点在于芯片的生产制造，制造能力水平的高低取决于外延和FAB关键工艺的掌握。华辰掌握有多项独有的技术，如高可靠、高亮度、能量型半导体激光芯片腔面关键处理工艺-WXP技术，SGDBR型可调窄线宽半导体激光芯片制造技术、和低成本6寸GaAs和4寸InP 混合无接触FAB制造技术等，可以快速为国内外的高端光模块客户提供大产能、低成本、高品质的光产品解决方案。

华辰芯光拥有一个研制激光芯片全流程成建制海外归国专家创业团队。公司采用IDM模式生产芯片 ，自建了芯片设计平台、材料生长平台、器件前端工艺平台、器件后端工艺平台、可效性与机理分析平台、封装测试平台等激光芯片全流程研发和制造功能模块，并且每个功能模块华辰芯光都掌握有大量的know-how核心技术。

华辰芯光业务布局

华辰芯光的核心业务聚焦电信、数据通信和激光雷达产品。

华辰芯光核心业务

华辰芯光的光通信芯片可以应用于核心网、骨干网、城域网、数据中心互联等领域。

传输距离大于1000公里的电信市场，因使用环境较为苛刻，需要能用于海洋、空中、陆地等多种场景，适宜温度在零下40度到零上85度之间，对产品的生命周期要求是25年以上，具有极其高的技术门槛。

中国电信领域所用的高端光芯片基本上为国外光电巨头所垄断，国产替代产品仍处于空白。其中，中国电信领域中长距离骨干网所用可调信号光源 及放大器用增益放大芯片国产化率极低，几乎全部被美国公司垄断。

华辰芯光正在研发应用于电信领域中继放大产品的单模980nm/1480nm激光芯片和模块产品，该产品具有高可靠、低成本、全流程自主可控的优势，预计2024年该系列产品将推向市场。

单模980nm 蝶形封装结构模块产品

在数据通信领域，国内产品主要以100G、200G中低速率的光模块居多，所用的光芯片大多为速率较低的10G或25G光芯片。

华辰芯光面向国内高速400G、800G光模块市场，研发出配套的50G和100G PAM4 VCSEL产品。

其中50G PAM4 VCSEL光芯片已经通过8000小时的可靠性寿命测试，等效正常工作>10万小时，开始向国内光模块厂商进行销售。

华辰芯光 50G PAM4 VCSEL光芯片产品可靠性和模块眼图特性

华辰芯片也是国内最快研制出面向800G光模块所用的100G PMA4 VCSEL光芯片的国内厂商，100G PAM4 VCSEL正常工作电流在9mA，华辰100G PAM4 VCSEL在电流8mA下达到了31.36GHz的带宽，同时在模块端测试展现了良好的眼图结果，TDECQ=2.17dB，产品已经在国际头部企业进行测试，预计2024年Q1将进入市场。

华辰芯光单波100G PAM4 VCSEL光芯片产品带宽特性及模块眼图特性

在激光雷达领域，公司已量产了面向卫星通信、汽车无人驾驶等ToF1550nm激光雷达产品用的高可靠的泵浦激光芯片，华辰芯光每年可以为国内外提供超过1000万颗激光雷达用光芯片。

全球光通信第一大企业,研发出光电转换芯片,拥有唯一国家级实验室

长飞光纤是一家全球光通信领域中的龙头企业，公司光纤、光缆的产销规模不仅位居世界第一，还建有中国唯一的光纤、光缆国家重点实验室。

下面我们先来分析一下，长飞光纤在2023年上半年的经营情况以及它的经营成果。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在报告期内这家公司光通信产品的销售速度加快了，同时产品的利润空间也扩大了。

2022年第二季度，长飞光纤光通信产品的原材料从进入到库房到产成品离开库房的时间为99天，而现在却需要113天，存货周转天数提高了14%。

存货周转天数的提高说明这家企业光通讯产品的销售速度是放缓的，但是分析财报不能只看一个指标，要综合判断。

因为在2023年第二季度，长飞光纤的存货同比增长了21%，所以如果这家公司的存货不出现增长的话，长飞光纤产品的销售速度实际上加快了7%左右。

上面看过了这家企业光通信产品的销售速度，下面我们再来分析一下长飞光纤产品的利润空间。

2022年第二季度，这家公司销售100元的光通讯产品只能赚回22.46元的毛利润，销售毛利率为22.46%。

而到了2023年第二季度，长飞光纤同样销售100元的光通讯产品却能赚回26.09元的毛利润，销售毛利率达到了26.09%，同比增长了16%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是光通信产品的利润空间在A股光通信概念板块82家上市公司中排名第30位。这个名次比较高，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

2023年上半年，在全国经济环境并不是很理想的情况下，长飞光纤的经营情况却是异军突起，这也使得公司在报告期内的净利润出现了增长。

2022年第二季度，长飞光纤的净利润只有5.25亿元。到了2023年第二季度，这家企业的净利润就达到了6.07亿元，同比增长了16%。

目前长飞光纤的净利润，在A股光通讯概念板块82家上市公司中排名第8位。这个名次更高，说明其规模相对来说很大。

上面看过了长飞光纤的净利润表现，下面我们再来分析一下这家企业的现金流，并对长飞光纤的经营成果进行评价。

2023年第二季度，这家公司的净利润只有6.07亿元，但是同期长飞光纤因销售光通信产品而实际收到的现金净额却为3.44亿元，同比增长了4%。

因为在会计权责发生制下净利润是由现金和客户欠款组成的，所以经营活动产生的现金净额比净利润低是一个正常的现象，两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2023年第二季度，这家公司因经营活动产生的现金净额同比增长了4%，这说明和去年同期相比长飞光纤的现金流能力增强了，其账户里的钱也变多了，而这对公司未来的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2023年第二季度，长飞光纤的经营情况十分良好，这也使得公司的净利润出现了增长，并且同期长飞光纤的现金流也十分充裕。

目前这家企业有20个光纤生产项目正在建设中，而这些项目都能投产的话，这家企业的产能将放大50%~100%，而产能的放大也会使公司未来的业绩出现增长。

如果把一家企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为隆盛科技能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐长飞光纤这只股票，也没有说长飞光纤公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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