全球第一大光通信企业,研发出光电转换芯片,拥有国家级光纤实验室

这是一家全球最大的光纤、光缆供应商，公司拥有中国唯一的国家级光纤重点实验室，并且还成功自主研发出光电转换芯片。

根据智慧城市网在2023年3月份的报道，受益于新型基础设施投资的支持，加上5G建设和千兆光网建设的加速推进，中国光纤光缆市场将继续保持增长态势，预计2023年光纤光缆市场规模将达到825.2亿元，同比增长11.1%。

这说明公司所从事的光纤光缆业务正处在行业风口中，在此背景下这家企业计划投资建设20个光纤光缆生产项目。如果这些项目都能顺利竣工的话，公司的产能将放大，而产能的放大也是这家企业未来净利润增长的保障。

在2023年第三季度，长飞光纤的经营情况虽然不健康，但是其净利润却是增长的，并且同期公司的现金流也非常充裕。

上面看过了这家企业的经营情况，下面我们再来分析一下长飞光纤在今年第三季度的生产状况。

2022年第三季度，这家公司的存货为31.1亿元。到了2023年第三季度，长飞光纤的存货就达到了31.87亿元，同比增长了2.48%。

因为在报告期内这家企业采购原材料所欠对方的货款，也就是应付票据及账款为32.52亿元，同比下降了14%，这说明管理层并没有打算扩大生产。

并且，同期长飞光纤产品的销售速度还是放缓的，这都说明存货的增长是因为销售不畅使产品出现了积压，而并不是管理层主动扩大了产能。

虽然在今年第三季度这家企业没有扩大生产，但是管理层却在扩大产能。

在长飞光纤的资产负债表中翻译官发现，目前这家公司有20个光纤光缆生产项目正在建设中，但是由于在财报中并没有给出具体细节，所以翻译官也很难掌握详细信息。

但是通过进一步分析翻译官发现，在2023年第二季度，这家企业为这些项目投入的资金，也就是在建工程为12.01亿元。到了2023年第三季度，在建工程则降至9.1亿元。

在建工程的减少是因为部分项目已经达产并转到了固定资产中了，所以在报告期内管理层为这些项目至少投资了12亿人民币以上。

而在报告期内长飞光纤的固定资产为60.7亿元，而在固定资产中有90%以上是生产光纤光缆的产能，所以如果这些项目都能达产的话，翻译官猜测这家企业的产能将放大50%左右。

除此之外翻译官还发现在报告期内，长飞光纤短期内可以拿出来的现金总额，也就是货币资金高达4.74亿元。而交易性金融资产，也就是用闲置资金所购买的理财为11.34亿元。

这说明在报告期内，这家企业的账户里至少有52亿人民币是可以支配的，所以这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

因为在2023年长飞光纤的净利润连续三个季度出现增长，所以翻译官猜测这家公司今年净利润超过去年将是大概率事件。

而到了2024年，如果这些在建项目都能竣工的话，再配合光纤光缆的行业风口，那么这家企业明年净利润的增长甚至创出历史新高都将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为长飞光纤能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐长飞光纤这只股票，也没有说长飞光纤公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

烽火通信：光通信龙头迎5G新机

封面新闻记者 朱雷

国盛证券：烽火通信(600498)：光通信龙头迎5G新机

投资要点：未来随着5G进展加速，对承载网络建设需求将远高于4G网络，作为国内第三大光通信设备厂，烽火通信有望直接受益。同时随着武汉邮科院与电科院的合并重组，新集团公司中国信科落地武汉，将进一步提升烽火通信在5G时代的核心竞争力。云计算大数据时代对信息安全需求持续上升，子公司烽火星空作为国内领先的大数据、网络安全及移动信息化解决方案供应商，直接受益于当前网络安全建设浪潮。

投资评级：数据流量持续创新高，5G推进加速可期，5G光通信龙头，首次覆盖，给与买入评级，目标价37.3元。

国泰君安证券：石化机械(000852)：受益于天然气开发全产业链投资增加

投资要点：公司受益于天然气开发全产业链投资的增加，竞争优势明显。子公司四机有限公司，四机赛瓦，三机分公司是压裂设备，固井及压裂成套设备，压缩机设备的龙头企业；江钻在油用钻头领域具备垄断优势，沙市钢管分公司是集团唯一油气管线专业生产商，公司业务覆盖天然气开发全产业链，未来行业基础设施及油气开发投资增长确定性高，公司业务将全线回暖。

投资评级：预计 2018-2020年 公司归母净利润分别为1.21/2.10/2.75亿元，EPS分别为0.20/0.35/0.46 元。给予2019年行业平均PB3.3倍，对应目标价 11.52元。

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