鸿辉光通：争创国际一流光通信配套服务商

2021年7月6日，上海鸿辉光通科技股份有限公司（简称鸿辉光通）发布《对外投资的公告》，为增加企业核心竞争力更好的实现公司战略发展目标，公司拟在江西省鹰潭高新技术产业开发区设立全资子公司江西鸿辉光通器件有限公司，注册资金6000万元，主营业务为光器件的研发、生产及销售。“窥一斑而知全豹”。近年来，鸿辉光通加大在光器件领域的创新布局力度，持续扩大经营盘面，打造光器件领域的综合竞争力，为推动我国光器件产业迈向中高端领域作出重要贡献。

吸纳优势：实现创新型发展

光器件集成度以及技术门槛相对较高，一定程度上考验一个企业的研发实力、创新能力，而鸿辉光通加强创新布局，通过吸纳人才、区位、技术等等多种优势，逐步实现行业领先。

鸿辉光通以产学研用为根基，注重引进人才，提高人才质量水平。鹰潭市有本地的高等院校，人才储备充足，同时也落实了一系列具有市场竞争力的人才引进政策，越来越多的人才集聚鹰潭，给企业创新发展夯实基础；区域方面，鹰潭高新技术产业开发区是国家高新技术产业开发区，其区位优势明显。鹰潭位于浙、皖、赣、闽4省交汇处，交通非常的发达，不仅是华东地区重要的交通枢纽，还是我国重要的交通枢纽之一。

技术层面，鸿辉光通注重培育先进技术，致力于打造成为技术创新型企业。近年来公司持续加大对光器件领域的研发投入，通过引进设备、自主研发等方式，已经建成了业内领先的PLC技术平台。PLC技术平台是公司的核心技术平台之一，公司基于该平台，先后研发并量产了PLC光分路器芯片、AWG平面光波导芯片、PLC不等分芯片等多个类型的光通信芯片。

公司今年成功收购了上海光联通讯技术有限公司，使公司在PLC技术平台之外，再增加一核心技术平台——光学镀膜技术平台，这将有利于公司进一步做大做强光器件业务，成为一家具有平面光波导技术和高端光学镀膜技术的“双核”技术平台的公司，从镀膜技术到芯片技术，从光学精密加工到器件封装，鸿辉光通产品和技术布局的深度和广度将得到更大的扩展。

用户至上：满足定制化需求

用户需求始终是决定企业成长与发展的根本出发点。随着我国5G建设持续提速，规模不断扩大，光器件在高速光传输网络中发挥越来越重要的作用，与之相应地，市场用户对光器件的要求不断提高。

江西鸿辉立足于鹰潭高新区现有厂房及完善的配套设施，改建高标准无尘加工车间，同时购置多台套光器件耦合、封装、检测设备，用于PLC分路器、WDM波分复用器、光开关、光纤阵列等各类无源器件的研发和生产。项目建成后，将有效解决公司目前光器件生产场地受限的问题，突破产能和成本瓶颈，更高效满足华为等高端客户的规模化、定制化需求。

如何把握5G时代的光器件需求变化，鸿辉光通对此作了通盘规划：5G网络建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而带来海量光器件需求。公司将不断加强产品创新、丰富产品类别，增强产品竞争力；在现有优质客户的基础上，不断加强市场开拓，扩大市场占有率；抓住经济全球化的趋势，扩大海外市场份额，扩展产品市场空间；进一步提升品牌价值，强化服务水平，增强公司知名度及美誉度；抓住4G/5G传输网络、FTTx、三网融合以及配网光纤化等多项国家重点工程建设的有利机遇，最终实现行稳致远。

设立江西器件子公司充分彰显鸿辉光通扩大光器件产能、打造竞争新优势的持续追求和努力。面向未来，鸿辉光通将重点聚焦光通信领域的光通信器件业务；在PLC晶圆设计和工艺平台上进一步拓宽和创新以PLC技术为基础的WDM光器件产品；有计划、分步骤的从无源器件向有源器件领域延伸。充分发挥技术及市场优势，不断提升光通信系统配套服务能力及水平，持续为客户创造价值，致力于成为国内领先、国际一流的综合性光通信系统配套服务提供商。

新基建-5G建设推动光通信材料迎来新的发展机遇——鸿辉光通

《新三板100家热门企业专题研究报告》—第21篇

堂主锐评：

1、成长性较差：随着前期4G布局基本完成，下游光缆光纤市场目前基本处于整体过剩状况，公司业务成长性较差，15年以来整体营业收入保持在6~7亿元之间。

2、新的成长机会看新基建-5G建设速度，公司拥有华为等核心客户，为未来业务增量提供了较好的支撑。

3、公司光通信材料本质是光缆光纤用填充材料，毛利率在20%左右，虽然属于细分行业龙头，但是产品技术含量不高，市场竞争较为激烈。

公司简介：

上海鸿辉光通科技股份有限公司创建于2001年，已有近20年的历史，是主要从事通信材料，光缆用填充材料及二次涂覆PBT，PLC晶圆、光芯片、光分路器、光衰减器、光开关、MPO连接器等相关光器件产品生产、研发及销售的高新技术企业。企业多年来荣获“上海市专精特新企业”、“上海市高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”，上海市技术中心、上海市专利优势企业、国家工信部认定的2019年工业强基工程重点项目工艺“一条龙”应用计划示范企业等多项荣誉称号。二十余年来，鸿辉专注于光通信领域，不断耕耘，持续创新，也成为光通信行业的龙头企业之一。于2015年3月在全国中小企业股份转让系统（新三板）顺利挂牌。

1、销售模式

（1）光通信材料

公司光通信材料主要采取直销模式，光通信材料客户涵盖国内绝大部分光纤光缆企业。光通信材料的销售主要通过线下或网络招投标方式进行，其基本以集团总部为主体按季度定期集中招标。每次获取招标信息后，公司结合原材料价格行情、市场竞争情况、运输费用等因素基础上，按照“成本+合理利润”的定价原则向各大客户进行投标，单次招投标将对未来三个月的价格进行约定，部分还确定供货数量或中标份额比例。下游光纤光缆厂商一般在综合考虑投标企业产品质量、品牌声誉、过往合作、产品报价等因素后，确定中标企业。

公司中标并完成产品生产后，委托第三方物流将货物发往客户位于全国各地的厂区，客户在收到货物并正式确认结算后的3-4个月内以银行汇款、银行承兑汇票、商业承兑汇票等方式向公司支付货款。

（2）光通信器件

公司光通信器件的销售以直销为主，客户分为设备集成商和电信运营商两大类。从销售方式来看，公司的光器件产品销售主要以公开投标为主，而部分采购规模有限的中小型客户则一般通过竞争性谈判方式进行。

PLC光分路器及配套箱体中标结果一般是在保证质量基础上，通过价格竞争而确定。公司在综合考虑国际市场价格、市场竞争和生产成本等因素基础上参与投标。中标后根据客户要求完成产品生产，并委托第三方物流将货物发往客户所在地。根据客户质量的不同，公司一般给予大型优质客户3个月左右、中小客户1个月以内的付款账期，到期后客户以银行汇款、银行承兑汇票等方式向公司结清货款。

公司前五大客户囊括长飞系、华为系等，具体如下：

长飞系包括长飞光纤光缆股份有限公司、YOACABLE(南非长飞）等；华为包括华为技术有限公司、华为机器有限公司；烽火系包括：烽火通信科技股份有限公司、长春烽火技术有限公司等。

行业简介：

全球光通信市场产值一直保持增长趋势。据ICCSZ统计的数据显示，2013年全球光通信市场产值达到近352亿美元的规模。其中光通信设备占42%、光纤光缆占39%、光器件占19%。中国正在逐步成为世界上最大的光通信市场，到2012年中国光纤市场全球市场份额已达49%，光器件厂商全球市场份额逐渐扩大，光网络设备厂商已居于全球领先地位。

光网络设备就是把信号转换成光信号在光纤上传输和收发的设备，由上述各种光器件构成。常用的光网络设备有：光终端收发机、光中继放大机、光路由和交换机、SDH、DWDM等类型的设备。一般而言，光网络设备都有传输距离较远，信号不容易丢失，波形不容易失真等特点，可用于光纤传感网、移动通信、邮电通信、数据通信以及云计算等场合。所以现在越来越多场所都使用光网络设备代替传统设备。来自InfoneticsResearch的数据显示，2012年全球光网络设备市场规模超过126亿美元。

光纤光缆是光网络信号传输的媒介，该技术于60年代末期被提出，光纤传输具有容量大、中继距离长、保密性好、不受电磁干扰和替代铜材等特点。经过多年的技术发展已经广泛应用在通信网络中骨干网、城域网、接入网、以及其他一些非电信网络，如电力、石油工业、广电系统等，是信息化时代高速传输的最佳媒介。

光器件是光网络中的核心部件，是光网络中具有较高技术含量的高端产品。光器件可以分为无源器件与有源器件。其中，有源器件子系统类包括光纤放大器、光转发器及光纤路保护子体统等产品，光无源器件类主要包括波分复用器、光连接器、光分路器及光集成器件等产品。

其中：光纤光缆填充膏 填充于光纤和光缆中，起着密封、防水、隔潮和缓冲防护等作用。光纤填充膏，简称纤膏，填充于光纤松套管中，是由天然油或合成油、增稠剂、偶联剂、增粘剂和抗氧剂等以一定比例制成的一种透明或白色半透明膏状物；光缆填充膏，简称缆膏，填充于光缆内间隙部分，是由矿物油、增稠剂、丙烯酸钠高分子吸水树脂、偶联剂、增粘剂和抗氧剂等制成的一种透明或黄色半透明膏状物。

2018年之前营收稳步增长，2019年因行业寒冬略有下降。2009-2018年是通信业的黄金十年，借力3G、4G、FTTx的高速发展，依托人口红利，行业基本一直处于增长状态，从2009年开始，中国首次成为全球光纤需求量最大的单一市场，到2018年中国光纤需求量接近3亿芯公里，占据全球半壁江山，2019年我国4G、FTTH覆盖基本完成，导致光缆需求放缓，而2016年和2017年扩充的大量产能又在这一年集中释放，供需关系出现180°大转弯，行业迎来寒冬。

2019年，新建光缆线路长度434万公里，全国光缆线路总长度达4750万公里。随着5G、云计算、物联网、大数据、移动互联等ICT产业的快速发展，信息消费得到极大活力释放，全球数据流量快速增长，网络带宽和海外市场通讯需求也不断增加。未来，光纤光缆市场需求的稳定增长将带动光纤光缆膏行业的发展。

下游光纤光缆行业主要企业：

国内主要光纤光缆厂商：长飞光纤 亨通光电 中天科技烽火通信 通鼎互联 富通科技。新建5G无线接入网络建设有望成为驱动下一轮国内光纤光缆行业的重要需求点。

财务情况：

2019年归属于母公司所有者的净利润3792.34万元，同比减少5.49%；营业收入5.82亿元，同比减少22.0%；基本每股收益0.29元，同比减少6.0%。2020年3月13日，公司召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了拟申报精选层相关的议案，相关议案尚需经公司股东大会审议通过。

——后续报告即将发布，请持续关注！

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