全球光通信前10强,中国光缆企业出口第1,研发下一代光通信芯片

这是一家跻身世界光通信前10强的上市企业，该公司已连续八年位列中国光缆企业出口第一，并且还布局研发下一代光通信芯片。

根据中国工信部公布的数据，2023年1~6月，国内电信业务收入累计完成8,688亿元，同比增长6.2%。其中三大运营商完成互联网宽带业务收入1,301亿元，同比增长6.3%。

目前，全球光网络市场容量在160亿美元规模，至2025年全球光网络的市场容量增速将保持6%左右。

这些数据都说明该企业所从事的光通信业务，目前正处在行业风口中，在此背景下管理层选择了扩大产能，目前该公司有6个光通信项目正在建中，这些项目的预计投资总额高达44亿人民币。

如果这些在建工程都能投产的话，该企业的产能将放大1倍以上，而产能的放大是公司未来业绩增长的有利的保障。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了71%以后，于近期出现了放量上涨的趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股光通信概念板块中，烽火通信(股票代码:600498)这家上市公司2023年半年报，下面进入今天的主题。

在今年上半年，虽然该企业的经营情况并不是十分良好，但由于这家公司投资收益的增加，使得该企业报告期内的净利润出现了增长。

上面看过了这家公司的经营情况，下面我们再来分析一下该企业的生产状况。

2023年第二季度，这家公司的存货为139.3亿元，同比下降了14%。

因为在报告期内，该企业通信设备的收入占比为67.65%，光纤及线缆的收入占比为21.05%，所以存货里主要包括了通讯设备以及光纤线缆的产成品、半成品和原材料。

因为在2023年第二季度，这家公司通讯设备的销售速度并没有加快的迹象，所以翻译官猜测该企业存货的下降是因为管理层在清理库存。

清理库存虽然能减轻这家企业目前的压力，但是对该公司未来净利润的增长是没有好处的，这点也是需要我们注意的。

上面看过了这家企业的生产情况，下面我们再来分析一下这家公司的在建项目。

在该企业的财报中翻译官发现，目前这家公司有6个项目正在建设中，这些项目分别为光纤预制棒项目、光纤产业园厂房建设项目以及5G承载应用与数字经济研发基地相等，这些项目的预计投资总额接近44亿人民币。

而在该企业的财报中翻译官还发现，目前这家公司的固定资产也就是生产光通信设备的现有产能为35.16亿元，这说明如果这些项目都达产后，该企业的产能将放大1倍以上。

目前，这6个项目的预计投资总额虽然有44亿人民币，但是在报告期内这些项目的平均工程进度已经达到了51%，所以后续管理层只需要投入22亿人民币，这些项目就都可以竣工了。

而在报告期内，这家公司的货币资金也就是短期内可以拿出来的现金总额为29.36亿元，这说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力，项目可以顺利完成。

因为目前这6个项目的平均工程进度已经超过了50%，并且管理层账户里的现金也能够完全覆盖剩余的投资款，所以翻译官猜测这些项目在今年末有可能达产。

如果在今年末这6个光通信项目真能投产，光通信的行业风口再能像财报中所说的那样持续发酵的话，那么管理层一定会大幅提高存货的数量，如果此时市场再能消化掉该企业的新增产能，这家公司未来净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色

而本文既没有推荐烽火通信这只股票，也没有说烽火通信公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

股海扬帆：我国光通信发展的现状以及潜力龙头股

发展现状分析

1. 技术创新

光通信行业正处于技术快速发展期，涉及光/电芯片、光器件、光模块、光纤光缆等关键技术不断创新。

2. 产业链构成

产业链上游包括光/电芯片和光器件的生产，中游为光模块和光设备的集成，下游主要服务于电信运营商和数据中心。

3. 政策支持

政府通过《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》等政策文件，为光通信行业的发展提供了政策支持和制度保障。

4. 宽带接入升级

中国宽带接入速率快速提升，1000Mbps及以上速率用户数量的显著增长，反映了光通信网络建设的迅猛发展。

5. 市场规模

2023年中国光通信市场规模达到1390亿元，光器件市场规模为273亿元，显示了行业的稳步增长和市场潜力。

潜力龙头股介绍

1. 长江通信（600345）

作为光通信领域的龙头企业之一，长江通信在光纤光缆生产方面具有显著优势。

2. 中际旭创（300308）

作为光模块供应商，中际旭创在技术创新和市场拓展方面表现突出。

3. 光迅科技（002281）

光迅科技在光通信芯片领域具有领先地位，产品涵盖多种类型，满足不同市场需求。

4. 其他龙头股

包括太辰光、烽火通信、铭普光磁、富通信息和嘉麟杰等，这些公司在各自细分市场占据重要地位。

投资建议

1. 技术创新关注

投资者应关注企业在光通信技术方面的创新能力，这将是推动企业持续增长的关键因素。

2. 市场占有率

市场占有率是衡量企业竞争力的重要指标，投资者应关注企业在光通信市场的份额。

3. 财务状况分析

企业的财务健康状况直接影响其长期发展能力，投资者应深入分析企业的财务报告。

风险提示

1. 市场竞争

光通信行业竞争激烈，新进入者和现有企业之间的竞争可能影响企业的盈利能力。

2. 技术更新速度

技术的快速更新可能使现有产品迅速过时，企业需要不断投入研发以维持竞争力。

3. 政策变动

政策环境的变化可能对行业发展产生影响，投资者应密切关注相关政策动向。

4. 宏观经济因素

宏观经济波动可能影响整个行业的市场需求和企业的业绩表现。

结论

投资者在考虑投资光通信行业时，应综合考虑技术创新、市场潜力、政策环境、企业竞争力以及潜在风险。同时，建议进行独立分析和判断，以做出明智的投资决策。

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