“东数西算”背景下光模块行业将迎来什么新机遇？“内卷”的厂商聚焦于下一代技术

每经记者：范芊芊 每经编辑：董兴生

近年来，万物互联、元宇宙等新概念刮起了一阵风，这背后既需要数据中心、云计算等厂商提供数据存储、算力的支持，也需要5G等更高速率通信网络提供数据传输的支持。在这条复杂的产业链中，光模块这一“不起眼”的器件却是重要的一环，国内不少上市公司都在该领域有所布局，且已经占据较高的全球市占率。

今年3月初，国家“东数西算”工程正式启动；与此同时，国内5G建设需求趋于平稳，这对于国内光模块厂商来说是机遇还是挑战？面临产品迭代周期短、毛利率低等问题，国内光模块厂商如何破解瓶颈？

头部企业保持优势地位，后起之秀增速表现强劲

作为一个小众行业，通俗来说，光模块是实现光信号和电信号相互转换的连接器和翻译器，位于光通信行业的产业链中游，上游包括芯片、光器件等，下游则包括电信和数据通信市场两大应用领域，终端客户包括中国移动（600941.SH）等运营商，以及云计算和互联网数据中心厂商等。

图片来源：视觉中国-VCG41556415427

近些年，国内光模块厂商发展迅速。调研机构LightCounting去年发布的一份报告显示，2010年，全球前十大光模块厂商中只有一家中国企业，而到2020年，这一排名中就出现了六家中国厂商，包括Innilight（旭创科技）、Huawei（华为）、Hisense（海信）、Accelink（光迅科技）、Eoptolink（新易盛）、HGG（华工正源）。分析机构Yole的数据则显示，2020年中国光模块厂商全球市占率约为40%。

而在2021年，中国光模块厂商在行业内表现仍然强劲。其中，中际旭创（300308.SZ）、光迅科技（002281.SZ）是国内光模块厂商的头部企业，2021年分别实现营收76.95亿元、64.86亿元，净利润分别为8.77亿元、5.67亿元。

中际旭创去年年报援引行业机构Omdia最新报告指出，旗下旭创科技2021年的市场份额位居全球第二，约为10%，在前十大厂商中市场份额提升得最多；光迅科技位列第四，约为8%。

而后起之秀，即包括新易盛（300502.SZ）等在内的企业则在增速上表现强劲。去年，新易盛实现营收29.08亿元，同比增长45.57%，净利润为6.62亿元，同比增长34.6%；博创科技（300548.SZ）去年营收和净利润则分别同比增长48.59%、83.6%。相对应的，中际旭创和光迅科技去年营收增速均不足10%。

此外，近些年来，光模块行业一直并购不断，不断有新的企业通过收购方式跨界入局，企图分一杯羹。就在去年2月，纺织龙头华西股份（000936.SZ）完成了收购索尔思项目，后者是一家成立于美国、拥有20余年历史的光组件、光芯片、光模块厂商。

对于近些年国内光模块厂商迅速发展的原因，5月20日，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林通过微信对《每日经济新闻》记者指出：首先，我国在光通信上的投入非常高，也是全球最积极推进5G基站和通信网络建设的国家，庞大的需求市场构成了我国光模块产业的基础；其次，我国一直推动通信企业走出去，诸如华为、中兴通讯等企业，都是最早实现全球化的企业，和国际巨头正面竞争积累了经验和技术能力；最后，规模化之下较高的性价比，成为我国光模块全球竞争的关键竞争力，未来中国光模块（厂商）的市占率可能更高。

扩产进行时，数据中心或成未来营收增长关键市场

光模块厂商高速增长的业绩，也离不开近些年行业需求的迅速增长。

数据显示，2021年中国移动、中国电信（601728.SH）和中国联通（600050.SH）的5G资本开支总和为3406亿元，同比增长了2.28%。而从数据通信市场来看，去年多个海外云厂商加大了资本开支。研究和咨询公司Dell'Oro统计数据显示，2021年全球数据中心资本支出增长了9%，超过2000亿美元。

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

在行业需求的推动下，不少国内光模块厂商去年的产能利用率也处于高位。例如2021年新易盛点对点光模块在产能为742万只的基础上，实际产量达到了756万只；中际旭创光通信收发模块则在产能为1251万只的基础上，实际产量达到了1045万只。

为此，2021年，中际旭创也完成了对特定对象的定增募资，募集资金26.99亿元，用于多个生产基地项目的建设。募集资金投资项目达产后，中际旭创每年将新增175万只高端光模块及920万只接入网用高端光电器件的生产能力。而新易盛于2020年定增募资扩产，据其今年5月6日举行的业绩说明会披露，公司高速率光模块生产线新项目预计在今年底建成。

值得注意的是，未来几年通信市场对光模块的需求或将会保持平稳。盘和林对记者指出，当前通信网络已经逐渐走向物理性能极限，未来通信网络改造难度有所加大，5G建设需求将保持平稳，但增量空间日趋有限。

从三大运营商的态度也能看出端倪。中国移动3月底接受机构调研时表示，公司2022年5G投资比去年略有下降，预计明年起5G投资不再增长并呈现逐步下降趋势。中国电信总经理李正茂则在公司2021年业绩说明会上表示，预计未来1-2年5G建设主要用于完善网络覆盖和容量扩容，5G投资规模与近几年相比稳中有降。

数据中心则将成为未来光模块厂商营收增长的关键市场，尤其是在国内“东数西算”工程启动的背景下，海外市场需求预计也将表现强劲。Dell'Oro预计，2022年全球数据中心的资本支出将增长17%，其中超大规模云厂商的数据中心支出将增长30%；2026年，全球数据中心资本支出预计将达到3500亿美元。

不过，盘和林也指出，数据中心光模块的体量没有通信网络那么大，所以光模块也要谋求更加多元的市场。“光模块主要还是用于通信网络，包括光纤主干网、光纤接入网、长短距离传输，交换机和设备之间的传输，未来除了通信网络和数据中心，还可以考虑企业专网需求。”

值得一提的是，中际旭创还将目光投向了激光雷达。中际旭创在今年4月接受投资者调研时表示，激光雷达从各个方面来看，跟光模块都非常相似。中际旭创还在去年年报中披露，公司目前已成立专业团队，在激光雷达等光通信行业的外延领域进行深入挖掘和研究。

硅光、800G光模块等下一代技术、产品加速布局

除了扩充产能、拓展应用市场，产品性能的提升是光模块厂商保持竞争力的关键要素。

对于光模块产品而言，产品更迭的周期较快。民生证券在研报中指出，用于数通市场的光模块产品技术更新需求更快，通常每3~4年即面临一次升级换代的压力，电信市场相对技术更迭相对较慢，运营商的通信代际更迭时间是5~7年。

5月中旬，某相关公司高管在与记者的当面交流中提到，目前国外数通市场的主流产品是400G光模块，国内则主要是200G光模块，前者在2020年开始大规模放量。

这也意味着，下一代产品升级换代的周期正在逼近。为此，国内光模块厂商也在加紧推动800G系列光模块的研发进度，谋求占据先发地位，不少企业已经进入或将进入客户送样阶段。中际旭创在去年年报中提及，800G系列光模块完成了向客户的送样、测试和认证。光迅科技也在今年4月接受投资者调研时提到，公司800G系列光模块今年下半年开始给客户送样，预计明年可以交付。

图片来源：中际旭创公司官网

值得注意的是，民生证券还在研报中表示，伴随着代际更迭，新品光模块价格自推出起便逐年下降。这将影响到企业的毛利率，而由于光模块行业处于中游，本身就受到上下游的挤压，议价能力较低，技术门槛也并不高。

为了提升毛利率，2021年，不少光模块厂商向上游或下游进行延伸。

在向上游的延伸中，中际旭创参与设立了相关产业基金，公司去年800G硅光芯片也开发成功。新易盛则是在去年公告称，拟收购参股境外公司剩余股份，从而深入参与硅光子芯片技术等领域的市场竞争。

而在向下游的延伸中，华工科技（000988.SZ）近年来向无线小站等智能终端领域延伸，去年相关领域业绩表现亮眼。华工科技在2021年年报中披露，去年公司成功开拓网络终端新领域，Joinsite系列无线小站大批量发货，收入规模同比增长670%。

此外，目前，在光模块行业内，未来发展趋势是硅光技术、相干技术等，这也是多家光模块厂商在年报中提及的研发重点。前述相关公司高管这样对记者解释硅光技术的优势：“对于更高技术指标的光模块产品而言，硅光技术能够实现其成本的下降。”

民生证券分析师马天诣也在此前接受媒体采访时表示：“随着光模块速率向800G及以上更高速率演进，受制于传统光芯片价格及供应能力等问题，硅光的成本优势有望逐渐凸显，同时伴随着硅光模块产业链、工艺等发展得更为成熟，其渗透率有望迎来加速提升。”

每日经济新闻

光通信模块概念7日主力净流入45亿元，新易盛、永鼎股份居前

8月7日，光通信模块概念上涨2.51%，今日主力资金流入4.5亿元，概念股41只上涨，10只下跌。

主力资金净流入居前的分别为新易盛（2.06亿元）、永鼎股份（6954.47万元）、通宇通讯（6569.6万元）、太辰光（5057.49万元）、金信诺（3537.65万元）。

本文源自金融界

相关问答

新易盛有量子芯片吗?

新易盛是有量子芯片的,中国算力芯片真正上市公司龙头股:寒武纪、海光信息、龙芯中科、中科曙光、剑桥科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、仕佳电子...

新易盛与星网锐捷谁更好?

星网锐捷公司很不错的。福州星网锐捷通讯股份有限公司是国内领先的企业级网络、通讯、终端设备、视频应用产品及系统解决方案供应商,多年来始终秉承“科技创...

5g光模块龙头排名?

目前,5G光模块的龙头企业包括以下几家:1.高通(Qualcomm):作为全球最大的无线通信芯片供应商之一,高通在5G光模块领域有着强大的技术实力和市场份额。2.英...

5g概念分类?

基站射频件:盛路通信、武汉凡谷、大富科技主设备及光传输:中兴通讯、烽火通信光器件:光迅科技、中际装备、博创科技、天孚通信、新易盛、通宇通讯光纤电缆...

新基建都包含哪些行业?

中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议,会议指出,要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。而此前,2018年...

5g受益最大的公司是谁-懂得

5g受益最大的公司有很多,建设初期将是规模预商用和商用阶段,基站天线、射频模块、光模块等核心器件环节。主设备的投资占比最大(占总投资近40%),涉...

中国电科旗下上市公司-ZOL问答

安全硬件:中兴通讯(000063),紫光股份(000938),浪潮信息(000977),科士达(002518),绿盟科技(300369),天融信(002212),迪普科技(300768)。5G通信:...

成都市附近有哪些大厂?

(1)成都京东方显示科技有限公司。京东方科技集团旗下企业,主要做薄膜晶体管液晶显示(TFT-LCD)面板。(2)川开电气有限公司。青岛特锐德电气投资企业,主要...(...

光电子器件销售属于什么行业?

光电子器件属于通信装备制造行业。行业的上游是半导体行业,主要用到的是光通信芯片,也是目前华为海思、光迅科技正在设计的一款重要的芯片,光电子器件的下游是...

华为、中兴、信科、诺基亚四家，谁家的光传输比较先进?

先来看一下年度全球光通信最具竞争力企业。全球光纤光缆、全球光传输与网络接入设备、全球光器件与辅助设备、中国光纤光缆、中国光传输与网络接入设备、中国光器...