全球光通信前10强,中国光缆企业出口第1,研发下一代光通信芯片

这是一家跻身世界光通信前10强的上市企业，该公司已连续八年位列中国光缆企业出口第一，并且还布局研发下一代光通信芯片。

根据中国工信部公布的数据，2023年1~6月，国内电信业务收入累计完成8,688亿元，同比增长6.2%。其中三大运营商完成互联网宽带业务收入1,301亿元，同比增长6.3%。

目前，全球光网络市场容量在160亿美元规模，至2025年全球光网络的市场容量增速将保持6%左右。

这些数据都说明该企业所从事的光通信业务，目前正处在行业风口中，在此背景下管理层选择了扩大产能，目前该公司有6个光通信项目正在建中，这些项目的预计投资总额高达44亿人民币。

如果这些在建工程都能投产的话，该企业的产能将放大1倍以上，而产能的放大是公司未来业绩增长的有利的保障。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了71%以后，于近期出现了放量上涨的趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股光通信概念板块中，烽火通信(股票代码:600498)这家上市公司2023年半年报，下面进入今天的主题。

在今年上半年，虽然该企业的经营情况并不是十分良好，但由于这家公司投资收益的增加，使得该企业报告期内的净利润出现了增长。

上面看过了这家公司的经营情况，下面我们再来分析一下该企业的生产状况。

2023年第二季度，这家公司的存货为139.3亿元，同比下降了14%。

因为在报告期内，该企业通信设备的收入占比为67.65%，光纤及线缆的收入占比为21.05%，所以存货里主要包括了通讯设备以及光纤线缆的产成品、半成品和原材料。

因为在2023年第二季度，这家公司通讯设备的销售速度并没有加快的迹象，所以翻译官猜测该企业存货的下降是因为管理层在清理库存。

清理库存虽然能减轻这家企业目前的压力，但是对该公司未来净利润的增长是没有好处的，这点也是需要我们注意的。

上面看过了这家企业的生产情况，下面我们再来分析一下这家公司的在建项目。

在该企业的财报中翻译官发现，目前这家公司有6个项目正在建设中，这些项目分别为光纤预制棒项目、光纤产业园厂房建设项目以及5G承载应用与数字经济研发基地相等，这些项目的预计投资总额接近44亿人民币。

而在该企业的财报中翻译官还发现，目前这家公司的固定资产也就是生产光通信设备的现有产能为35.16亿元，这说明如果这些项目都达产后，该企业的产能将放大1倍以上。

目前，这6个项目的预计投资总额虽然有44亿人民币，但是在报告期内这些项目的平均工程进度已经达到了51%，所以后续管理层只需要投入22亿人民币，这些项目就都可以竣工了。

而在报告期内，这家公司的货币资金也就是短期内可以拿出来的现金总额为29.36亿元，这说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力，项目可以顺利完成。

因为目前这6个项目的平均工程进度已经超过了50%，并且管理层账户里的现金也能够完全覆盖剩余的投资款，所以翻译官猜测这些项目在今年末有可能达产。

如果在今年末这6个光通信项目真能投产，光通信的行业风口再能像财报中所说的那样持续发酵的话，那么管理层一定会大幅提高存货的数量，如果此时市场再能消化掉该企业的新增产能，这家公司未来净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色

而本文既没有推荐烽火通信这只股票，也没有说烽火通信公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

光通信器件产销全国第1,主营大数据用光模块,布局量子通信光芯片

光迅科技是一家世界重要的光模块供应商,公司光通信器件的产销规模位居全国第1,并且这家企业还布局了量子密钥通信等领域光芯片的研发。

在2023年第三季度，光迅科技受到国内大环境不景气的影响，不仅使光模块的销售速度放缓了，销售回款的时间延长了，并且光模块的利润空间也缩小了，下面我们来详细分析一下这家企业产品的利润空间。

2022年第三季度，光讯科技销售100元的光模块还能赚回22.46元的毛利润，销售毛利率为22.46%。

到了2023年第三季度，这家企业同样销售100元的光模块却只能赚回21.8元的毛利润，销售毛利率降至21.8%，同比下降了3%。

而光讯科技目前的销售毛利率，也就是光模块的利润空间在A股光通讯概念板块83家上市公司中排名第45位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

因为在报告期内光讯科技的经营情况并不是很理想，这使得公司的净利润出现了下降。

2022年第三季度，光讯科技的净利润还有4.92亿元。到了2023年第三季度，这家企业的净利润就降至4.14亿元，同比下降了16%。

而光讯科技目前的净利润，在A股光通信概念板块83家上市公司中排名第14位。这个名次比较高，说明其规模相对来说并不小。

虽然在报告期内光讯科技的净利润是下降的，但是同期这家企业的现金流还算比较充裕。

2023年第三季度，这家公司的净利润虽然有4.14亿元，但是同期光讯科技因销售光模块而实际收到的现金净额却达到了4.91亿元，同比下降了7%。

经营活动产生的现金流量净额这个指标同比下降，说明和去年同期相比这家公司的现金流能力有减弱的迹象，但是因为光讯科技收到的现金净额高于净利润，所以这说明公司的现金流还是比较充裕的。

除此之外翻译官还发现，在报告期内光讯科技的流动资产高达88.84亿元，而非流动资产只有26.34亿元，这说明公司的流动性非常好。

流动资产是一年内可以变现的资产，而机构估值主要看的就是流动资产。

通过进一步分析我们了解到，在2023年第三季度，光讯通讯的经营情况并不是很理想，并且净利润也出现了下降，但是同期这家公司的现金流还是比较充裕的。

目前，管理层计划投资17亿人民币建设4个光通信生产项目，如果这些项目都能竣工的话，这家企业的产能将放大1倍以上，而产能的放大也会使公司未来的业绩出现增长。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为光讯科技能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐光迅科技这只股票，也没有说光迅科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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