2024款极氪001,一体式压铸后端铝车身,双腔空气悬挂
文 | 小小鱼
编辑 | 小小鱼
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2024款极氪001,这款车最近可是赚足了眼球,毕竟“30万以内性能天花板”的名号可不是随便说说的,四款车型,价格从26.9万到32.9万,相比老款,这回极氪可是下了血本,从里到外都来了个大变样,官方甚至说这都不算改款,直接就是换代,这波操作,咱先不评价,先来看看这新001到底有哪些变化,入门款值不值得入手
先说大家最关心的底盘,毕竟这可是操控的灵魂所在,新001这次用上了一体式压铸后端铝车身,这技术可是汽车制造业的香饽饽,能大幅提升车身强度,尤其是在追尾事故中,能吸收更多冲击力,安全性妥妥的,极氪也没忘了老本行——操控,延续了领克的运动基因,新001采用了前双叉臂后多连杆的悬挂设计,这可是豪华品牌常用的配置,操控性能自然不用多说
再来说说这空气悬挂,老款的单腔设计虽然也不错,但新001这次直接上了双腔,不仅能调节高低,还能调整软硬,再加上CCD电磁减振系统,直接给你安排上“魔毯底盘”,这套系统可不是盖的,通过摄像头和激光雷达,能提前感知路面情况,无论是减速带还是坑洼路面,都能提前做好准备,让你舒舒服服地 ,这舒适度,老款车主看了估计要落泪
除了舒适性,新001在驾驶乐趣上也下了功夫,这次新增了弹射模式和漂移模式,而且是全系标配,不用苦等OTA升级,买回来就能体验一把速度与激情,如果你对赛道驾驶情有独钟,那Z-S版本绝对是你的菜,赛道模式、自定义驾驶模式,让你在赛道上尽情释放驾驶激情,对于这种大块头来说,刹车性能同样重要,新001这次也诚意满满,WE版用户可以免费选装21英寸轮毂,搭配B四活塞卡钳和通风刹车盘;而YOU版更夸张,直接上22英寸轻量化锻造轮圈,搭配B六活塞卡钳和打孔刹车盘,这刹车配置,简直就是奔着赛道去的,缩短刹车距离、减少热衰减,给你满满的安全感
说完了底盘和操控,咱们再来看看动力系统,新001这次搭载了和FR高性能版本同源的电机,前轴是单个感应异步电机,后轴是永磁同步电机,通过碳化硅电控模块来控制,变速箱则是单档位的双联齿行星排设计,这套动力系统可是大有来头,电机由吉利旗下的衢州极电生产,取代了之前的威睿电动,技术实力不容小觑
强大的动力输出也需要优秀的散热系统保驾护航,不然激烈驾驶分分钟给你来个过热保护,新001这次搭载了第二代全域热管理系统PTM2.0,能有效控制电驱和电池的温度,散热能力提升了40%,让你尽情享受速度带来的快感
说了这么多,咱们来具体看看新001的性能表现,先说加速,单电机后驱版本的功率从老款的272马力提升到了422马力,这动力水平已经可以和一些四驱车型相媲美了,而四驱版的功率更是达到了惊人的789马力,峰值扭矩810牛·米,老款那544马力在它面前简直就是个弟弟,这接近800马力的动力输出,已经超过了上一代兰博基尼大牛LP700-4,妥妥的超跑级别,WE版百公里加速仅需3.5秒,这加速能力谁敢不服?
光有强劲的动力还不够,续航和充电同样重要,新001这次没有提供小电池版本,入门款就直接上95度的神行电池和100度的麒麟电池,配合800V电压架构,两款电池从10%充电到80%仅需11.5分钟和15分钟,这充电速度,简直就是“闪电侠”附体,根据车型配置的不同,新001的续航里程在675公里到750公里之间,日常通勤完全不用担心续航焦虑
除了性能方面的提升,新001在实用性上也下了不少功夫,这次新车可以选装隐藏式电动拖车钩,配合智能拖挂模式和越野模式,对于喜欢自驾游和露营的朋友来说,简直就是福音
进入车内,新001的内饰设计同样让人眼前一亮,车身尺寸方面,新车的长宽高分别为4977毫米、1999毫米和1545毫米,轴距为3005毫米,空间表现非常宽敞,配置方面,新车标配NAPPA真皮座椅和15.05英寸中控屏,车机系统也升级到了8295芯片和极氪OS 6.0系统,操作流畅度和功能性都得到了提升,新车还可以选装卫星通信功能,让你在信号不好的地方也能保持通讯畅通,人机交互方面,除了传统的触控和语音交互,新001还新增了眼神识别功能,可以通过眼神来控制车窗、车门等功能,科技感十足
最后来说说智能驾驶辅助系统,新001标配激光雷达,搭载了双M EQ5H芯片,算力达到48TOPS,硬件方面包括1个激光雷达、11个摄像头、12个超声波雷达和1个毫米波雷达,前方双目感知摄像头的像素更是达到了800万,这硬件配置,说它是“武装到牙齿”也不为过,功能方面,新001支持APA自动泊车、高速和城市辅助驾驶等功能,LCC车道居中辅助系统也进行了升级,针对大曲率弯道、大型十字路口、占道识别和避让等场景进行了优化,智能驾驶辅助能力得到了进一步提升
2024款极氪001在外观设计、内饰配置、动力性能、续航里程以及智能科技等方面都进行了全面升级,产品力得到了显著提升,对于追求极致性能和智能科技的消费者来说,新001无疑是一个非常不错的选择,至于入门款值不值得入手,就要看你的具体需求和预算了
欢迎大家在评论区留言,说说你对2024款极氪001的看法你觉得这款车怎么样?
本文仅供休闲娱乐,不涉及任何商业用途,如有侵权请联系我们进行处理。“通信+汽车”,美利信:好客户赋予高成长,一体化压铸前景可期
(报告出品方/分析师:国泰君安证券 吴晓飞 多飞舟)
1.盈利预测与估值
目标价44.84元。 预测公司2023-2025年EPS为1.07/1.61/2.15元,同比+0.5%/+50.7%/+33.4%,综合PE与PB估值后,给予公司目标价44.84元,对应2024年27.9倍PE。
关键假设:
公司是国内领先的铝合金精密压铸件生产商,深度绑定通信与汽车行业龙头,具有较强成长确定性。随着“5G+新能源”浪潮带来铝合金精密压铸件需求提升,公司将保持高成长性。此外,公司将加大力度开拓储能市场,储能业务有望成为公司未来新增长点。
预计2023-2025年公司营业收入分别达到34.8亿元、43.6亿元、55.7亿元。考虑到公司未来产品结构持续优化,且收入规模增加带来规模效应提升,预计2023-2025年公司毛利率保持稳步增长,分别达到18.3%、18.5%、18.7%。
PE估值:
我们预测公司2023-2025年EPS为1.07/1.61/2.15元,2024年可比公司平均PE估值为19.4倍,考虑到公司下游应用市场与可比公司存在差异,且公司主要客户均为所处行业龙头,具有更强的成长确定性,因此给予公司高于行业平均的估值,给予公司2024年25倍PE,给予合理估值40.25元。
PB估值:
我们预测公司2023-2025年每股净资产为16.46/17.65/19.32元,可比公司平均PB估值为2.8倍,参考行业内可比公司平均估值,给予公司2024年2.8倍PB,给予合理估值49.42元。
综合上述两种估值方法取平均,我们给予公司最终目标价44.84元,对应2024年27.9倍PE。
2.美利信:国内领先的铝合金精密压铸件生产商
2.1.深耕铝合金精密压铸,“通信+汽车”双轮驱动
深耕铝合金压铸20余载,聚焦通信与汽车两大市场。公司成立于2001年,主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
成立以来公司不断扩展下游市场与客户,2002年公司进入微型车市场,2003年公司进军乘用车市场,2004年公司切入通信领域,此后公司陆续进入通信/汽车领域龙头公司供应体系,并逐步成长为国内铝合金压铸领先企业。
目前公司已形成“通信+汽车”双轮驱动发展模式,其中通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件,汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件。
已实现铝合金压铸全产业链布局,可为客户提供一体化服务。
公司现拥有重庆、襄阳、东莞三大生产基地,以及国内领先的模具研发制造中心、全自动智能压铸岛、高精度加工中心、自动冷媒灌装线、自动喷粉线、精密质量检测系统,能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务。
公司客户结构优质,与下游行业龙头合作紧密。 通过20余年行业深耕,公司已与通信与汽车行业下游龙头公司深度绑定,其中通信领域,公司与华为和爱立信等通信设备龙头厂商建立长期合作,汽车领域,公司与特斯拉、比亚迪、一汽、长安、沃尔沃、福特、采埃孚、舍弗勒、伊顿等众多知名汽车及汽车零部件企业建立深度合作。
股权架构较为集中,余克飞、刘赛春、余亚军三人为实控人。 截止2023年中报,美利信控股为公司控股股东,持股比例38.97%,公司实际控制人为余克飞、刘赛春、余亚军三人,三人已签署《一致行动人协议》,共计持股比例约40.7%,其中余克飞与刘赛春系夫妻关系,余克飞与余亚军系兄弟关系。
2.2.“5G+新能源车”热潮推动收入高增,盈利能力显著改善
“5G+新能源车”热潮推动收入逐年高增,业绩显著改善。
2018年-2022年公司主营业务收入呈现逐年快速增长趋势,GAGR达29.9%,主要系2020年起5G基站建设浪潮与新能源车销量快速增长推动公司产品需求量快速提升。
2020年公司归母净利润达0.93亿元,实现扭亏为盈,主要系规模效应提升与产品/客户结构优化所致,2021年公司增收不增利主要系芯片短缺与原材料价格上涨致通信产品毛利率大幅下滑,2022年公司主要客户放量带动规模效应进一步提升,产品结构持续优化,加之汇兑收益增厚业绩,公司实现归母净利同比高增。
公司通信业务与汽车业务并驾齐驱,海外收入占比高。 公司通信业务收入略高于汽车业务,但近年来两者收入规模差距正逐渐缩小。公司客户面向全球,包括捷普、爱立信、伟创力、特斯拉等,因此海外收入占比较高,常年保持在30%以上。
受内外因素影响,近年来公司毛利率具有一定波动性。 近年来公司综合毛利率维持在15%-20%区间内。2020年毛利率显著提升主要系5G基站机体订单与一汽红旗销量增加使高毛利产品收入占比提升,2021年毛利率显著下滑主要系原材料价格上涨所致。
早期公司通信业务毛利率高于汽车业务,但随着近年来产品与客户结构变化,现两者已基本相当。2023年H1公司汽车业务毛利率下滑明显,主要系受到汽车行业价格战影响。
近三年公司各项费用率持续下降,降本成果显著。 2020年-2022年公司管理费用率下滑明显,主要系“5G与新能源汽车”浪潮催化公司相关产品销售收入快速增长,经营效率随之提升,2023年H1管理费用率提升主要系上市费用增加所致。
2020年-2022年公司财务费用率持续下降,主要系2020年12月公司引入投资者,偿还关联方资金拆借款项近2.4亿元,2022年公司实现较多汇兑收益。
2.3.募投项目拉升产能,助力业绩再增长
首次募集资金17.1亿元帮助公司研发实力与产能提升。公司首次公开发行5,300万股,募集资金17.1亿元,扣除发行费用剩余15.8亿元。
公司募集资金将分别用于: 1. 重庆美利信研发中心建设项目;2. 新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目;3. 新能源汽车零配件扩产项目;4.流动资金补充。上述项目建设周期预计2-3年,其中新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目与新能源汽车零配件扩产项目预计投产后产生4.20/3.28亿元年收入。
募投项目与马鞍山基地投产将显著提升产能,设立北美子公司海外拓展加速。 目前公司已拥有重庆、襄阳、东莞三大生产基地,合计产能预计在45亿左右。募投项目投产后,公司有望将极限产值提升至52.5亿元,助力业绩进一步增长。
此外,2023年2月,公司审议通过位于马鞍山的新能源汽车结构件及5G通信基站结构件智能研发生产项目,预计该项目2024年投产,规划产值8-10亿元。2023年6月,公司发布公告称拟投资不超过1600万美元设立墨西哥子公司,投资不超过1500万美元设立美国子公司(北美特拉华州),公司北美客户拓展能力提升,预计公司海外工厂将在2025年前落地。
3.5G变革带来需求提升,绑定龙头快速成长
3.1.5G基站建设空间仍广阔,基站压铸件需求将持续提升
移动通信技术升级提升网速,有利于经济发展。 20世纪80年代起,移动通信技术不断升级,由最初的1G演化至当前的5G,网络传输速度从平均2kbps飙升至10Gbps,互联网和经济受益迅速发展。
当前4G网络仍是移动通信网络的主流,5G技术正处于渗透率提升期。 根据《爱立信移动市场报告》,截止2022年,全球4G网络用户渗透率约为60%,全球5G网络用户渗透率仅为12%,5G用户渗透率仍有较大提升空间。
根据爱立信预测,2027年5G将成为全球最主要的移动通信技术,用户渗透率将提升至49.12%。
5G技术发展将带动5G基站建设,通信基站压铸件行业迎来发展机遇。 通信基站通过在一定范围的区域内提供无线信号覆盖,以实现有线通信网络与无线终端之间的无线信号传输,是移动通信网络的核心基础设施。伴随着5G技术的发展,5G基站将迎来大规模的建设,用于组装基站的通信基站铝合金精密压铸件需求将同步提升。
5G基站具有覆盖范围小的特点,相较于4G基站铺设密度更高。 根据电磁波的传播特性,电磁波频率与传输距离成反比。
从通信频谱规划来看,从4G到5G,使用的频谱不断向高频演进,4G采用的主要频段为1.8~1.9GHz和2.3~2.6GHz,覆盖半径约为1~3公里,5G的频段在2.6GHz以上,比4G的频率更高,随着频段上升,要达到与4G网络同样的覆盖范围,5G基站的密度必然会大幅增加。
国内5G基站建设仍有空间,海外市场更广阔。 2023年6月30日,我国5G基站总数达293.7万个。根据中国联通网络技术预测,5G宏基站的需求量约是4G基站的1.5倍,2021年末4G基站的数量为590万站,据此测算,到5G基站建设基本覆盖全国时,5G宏基站至少需要885万站,即使考虑到共建共享的因素,当前国内5G基站建设仍有广阔的市场空间。
海外方面,5G基站建设数量仍较少,除北美外其他地区甚至4G渗透率不及50%。根据爱立信研究报告,北美等地区的4G渗透率已超过70%,目前处于5G网络的建设期,预计2025年,东南亚和大洋洲地区4G连接渗透率将从2021年的48.4%上升到58.7%,中东和非洲地区的4G连接渗透率预计从27.32%上升到37.8%,可见海外4G/5G基站建设空间更为广阔。
全球通信设备供应商格局较为集中,华为、爱立信领先。 当前全球通信主设备商市场基本形成五强垄断格局,截至2021年H1,华为以35.2%的市场份额位居全球第一,爱立信、中兴、诺基亚、三星分别以21.5%、16.4%、12.1%、9.1%位列二至五位。
3.2.公司产品丰富满足5G需求,绑定龙头尽享行业红利
5G基站功耗增加,对基站压铸件的散热性能和轻量化提出更高要求。5G基站中的AAU采用Massive MIMO技术,使得内部天线数量与通道数较4G基站大幅提升,其功耗是4G RRU的2-4倍,功耗的增加意味着发热量的增加,这就对基站机体的生产工艺和轻量化提出了更高要求。
公司工艺技术领先,可提供适用于4G/5G通信基站的多款产品。 公司通信产品丰富,包括通信基站机体、屏蔽盖、散热器、散热片等,且可适用于4G/5G多种场景。相较于行业竞争者,公司在通信领域起步较早,工艺技术较为领先,同时具有高薄散热片压铸技术。
公司通过对高速填充工艺进行开发,散热片翅片顶厚度可薄至1mm、高度可达115mm、拔模斜度0.5°(单边)。先进的工艺技术为公司承接客户高难度项目提供了强劲的竞争优势。
深度绑定华为与爱立信,尽享行业增长红利。 公司凭借在精密度、散热性等方面的领先优势,深度绑定全球前两大通信主设备商华为与爱立信,二者全球市占率超过55%,公司将充分受益5G浪潮下基站规模铺设红利。
2022年H1公司通信业务收入前五大客户分别为华为、捷普、爱立信、伟创力、亚浩电子,其在通信业务收入中的占比分别为32.8%,30.5%、26.4%、9.4%、0.15%,合计99.4%,其中捷普、伟创力系爱立信的代工厂商,亚浩电子系华为一级供应商。
公司通信业务客户集中度较高,主要系下游垄断格局所致,符合行业特点。
5G收入占比持续扩大,带动产品单价/毛利率提升。 近年来公司通信业务收入来自5G基站的占比持续提升,由2019年的30.9%提升至2022年H1的68.7%。
相较于4G产品,5G产品因其更高的工艺要求拥有更高的产品单价,2022年H1公司4G基站结构件平均售价约为154.6元/件,而5G基站结构件平均售价为261.9元/件。
此外,5G基站产品的平均毛利率也高于4G基站产品,5G基站收入占比的持续提升将不断增强公司通信业务的盈利能力。
4.新能源助单车用铝量提升,一体化压铸开辟新市场
4.1.汽车轻量化促铝合金压铸市场扩容
“节油减排”催生更多轻量化需求。 在我国提出“碳达峰,碳中和”战略的背景下,汽车行业迎来史上最严格的油耗及排放标准。
根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》,2035年我国传统能源乘用车油耗需降至4.0L/km;乘用车(含新能源)油耗需降至2.0L/km;货车及客车油耗需较2019年分别下降至少15%及20%。
根据相关研究数据,汽车整备质量每减少100kg,百公里油耗可降低0.3-0.6L,严格的油耗及排放标准将催生巨大的轻量化应用市场。
新能源车渗透率持续提升,轻量化上车加速。 整车轻量化可有效提升新能源汽车续航能力,根据第十三届国际汽车轻量化大会公布的数据,纯电动车每减重10%,平均续航里程提升5%-8%;插电式车型每减重10%,平均续航里程提升10%-11%。当前汽车行业正持续“新能源化”,新能源汽车渗透率迅速攀升,汽车轻量化市场正加速扩容。
铝合金是最常用的汽车轻量化材料,未来单车用铝量将持续增加。 目前主流的汽车轻量化材料包括高强度钢、铝合金、镁合金及碳纤维,其中铝合金具有轻质、抗拉强度高、回收性好、耐腐蚀、可塑性强、工艺相对成熟等特点,材料密度显著低于高强度钢,成本及工艺难度优于镁合金和碳纤维,是现行技术工艺下最具性价比及可行性的轻量化材料。
目前铝合金已广泛应用于转向节、控制臂、副车架、电机壳、电池盒、制动系统、雨刮电机等汽车零部件,预计在汽车轻量化大趋势下,更多铝合金零部件将替代传统钢制零部件,单车铝合金用量持续提升。
根据中国汽车工程学会数据,2020年、2025年、2030年我国单车重量需较2015年分别减重10%、20%、35%,对应单车用铝量将达到190kg、250kg、350kg。
铝合金用量提升带动汽车铝压铸市场扩容。 根据盖世汽车数据,压铸是汽车铝合金最常见的生产工艺,应用占比高达77%。随着未来单车用铝量持续提升,汽车压铸市场将持续扩容。根据中国工程科技知识中心预测,2021-2025 年中国汽车铝压铸市场将从948亿元增长至1656亿元,CAGR约15%。
4.2. 一体化压铸兴起,公司拥有行业领先的技术实力
特斯拉率先开启“一体化压铸”热潮。 一体化压铸技术的本质即通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件件的一体化成型,省去了散件的制备及焊接工作,可实现对传统汽车制造中“冲焊”工艺的替代。
2020年9月22日,马斯克宣布特斯拉Model Y将采用一体式压铸后地板总成,开启了一体化压铸先河。
后地板的零件数量比Model3减少79个,焊点由大约700-800个减少至50个,下车体总成重量降低30%,制造成本降低40%,制造时间由传统工艺的1-2小时缩减至 3-5分钟。
一体化压铸优点众多,是未来汽车制造发展方向,市场前景广阔。 与传统“冲焊”工艺相比,一体化压铸具有生产成本下降、生产效率提升、造车精度提升、安全性能提升、轻量化效果增强等优点,未来有望成为车身制造的主流选择。目前特斯拉、蔚来、理想、小鹏、一汽、长安、丰田等众多国内外车企均已开始应用或布局一体化压铸技术,一体化压铸渗透率有望逐步提升,广阔的新市场孕育而生。
与海天金属在大型压铸机方面深度合作,未来将持续增加采购。 2021年4月,公司与海天金属签约HDC8800T压铸机,并于12月实现交付,开启一体化压铸研发之路;2023年6月,公司与海天金属签署战略框架合作协议,计划在未来三年内购买海天金属冷室压铸中小机型若干台,大型及超大机型若干台,并在大型及超大型压铸领域展开研发技术合作,此外,海天金属也将与公司共同开发20000吨冷室压铸机。
公司一体化压铸技术领先,已实现批量供应。 基于优秀的研发团队与压铸行业深厚积累,公司现已实现一体化压铸件的批量供应。
2022年6月公司8800T超大型车身结构件实现量产,2023年2月8800T一体化压铸电池包成功下线,2023年4月7000T超大型车身结构件实现量产。
公司是行业内少数已取得主流客户产品订单的一体化压铸件生产商,目前已实现批量供应。
2023年6月,公司与重庆大学国家镁中心、重庆博奥镁铝金属制造有限公司等合作单位成功试制出镁合金超大型汽车压铸结构件,产品包含一体化车身铸件和电池箱盖,投影面积均大于2.2m²,是目前已知尺寸最大的镁合金汽车压铸结构件,相比铝合金铸件减重32%。
4.3. 加速新能源转型,供应特斯拉/比亚迪快速成长
公司持续向新能源转型,新能源收入占比不断提升。公司汽车业务收入早期主要来自于传统汽车,但近年来持续向新能源转型,新能源汽车收入占比不断提升。
截止2022年H1,公司新能源汽车在汽车业务中的收入占比已超过传统汽车零部件,达55.45%。相较于传统汽车产品,新能源产品具有更高的毛利率,公司新能源汽车收入占比的不断提升将持续增强公司盈利能力。
分产品来看, 公司传统汽车产品主要为发动机系统零部件、转向系统零部件、车身系统零部件、传动系统零部件等,其中发动机系统零部件收入占比最大,截止2022H1,发动机系统零部件在传统汽车收入中的占比为66.9%。
公司新能源产品主要为车身系统零部件、电控系统零部件、电驱动系统零部件等,其中电驱系统零部件在新能源汽车收入中的占比最大,2022年H1达到39.7%。
公司汽车客户结构较为集中,核心客户包括比亚迪、一汽、特斯拉、华为。
截止2022年H1,公司前五大汽车客户分别为比亚迪、秦安股份、特斯拉、华为、神龙汽车,汽车业务收入占比分别为23.1%、13.3%、11.3%、6.9%、6.5%,其中秦安股份为一汽股份对公司指定的间接销售对象。
公司汽车业务客户均为行业里技术实力与销量规模领先的龙头,未来将充分受益于汽车行业格局优化下的市场集中度提升,业绩增长将具有较强确定性。
布局储能开拓新增长点,产品有望向原有客户导入。
基于国家储能政策指引,储能产业面临蓬勃发展机遇,未来增长势头强劲,公司具有通信领域铝合金精密结构件的散热技术经验优势,也具有大型、超大型铝合金精密压铸件的一体化技术经验优势,因此公司计划加码开拓储能领域,打造新的业务增长点。
公司原有客户特斯拉与华为旗下均有储能铝压铸产品需求,公司基于与其长期优质的合作,或有机会顺势导入。目前公司已取得部分客户储能业务相关定点。
5.风险提示
全球汽车行业景气度下滑的风险。 若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化,国内外汽车销量将明显下滑,进而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。
原材料价格波动的风险。 公司产品的主要原材料为铝合金,若铝价在短期内发生剧烈波动,公司产品价格调整幅度及频率或跟不上铝价波动,可能给公司当期经营业绩造成不利影响。
汇率与贸易摩擦的风险。 近年来,公司海外地区营收占比较高,未来若中美贸易摩擦升级,将对公司业绩产生不利影响。此外,公司海外业务以外币定价与结算,人民币若大幅升值将产生汇兑损失,影响公司整体业绩。
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报告来自【远瞻智库】
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