NVIDIAMellanox 400G800G光模块目录

400G/800G光模块

MMS4X00-NS400 400G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMS4X00-NS400 InfiniBand NDR OSFP 400G 光模块 1310nm 100m

MMA4Z00-NS400 NDR 400G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMA4Z00-NS400 InfiniBand NDR OSFP 400G 光模块 850nm 50m

MMS4X00-NS400 400G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMS4X00-NS400 InfiniBand NDR OSFP 400G 光模块 1310nm 100m

MMA4Z00-NS400 NDR 400G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMA4Z00-NS400 InfiniBand NDR OSFP 400G 光模块 850nm 50m

400G/800G光模块

MMS4X00-NS 800G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMS4X00-NS InfiniBand NDR OSFP 2x400G 光模块 1310nm 100m

NVIDIA MMS4X00-NM 800G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMS4X00-NM InfiniBand NDR OSFP 2x400G 光模块 1310nm 500m

MMA4Z00-NS NDR 800G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMA4Z00-NS InfiniBand NDR OSFP2x400G光模块 850nm 50m

MMS4X50-NM NDR 800G 光模块：NVIDIA/Mellanox MMS4X50NM InfiniBand NDR OSFP2x400G光模块1310nm 2km

400G/800G光模块

400G/800G光模块

400G/800G光模块

400G/800G光模块

新PCIe引入光通信，为光芯片、光器件带来新增长机遇

资料源：国联证券；作者：张宁、张建宇

2024 年 3 月，英伟达在 GTC 大会上发布了基于“Blackwell”架构的 GB200、HGX B200 和 HGX B100，其中 GB200 集成 2 个 Blackwell 系列 GPU 和 1 个Grace CPU，支持内部 NVLink v5 和 PCIe 6.0。PCIe 带宽比“Hopper”架构扩大了一倍。英伟达发布的产品 Datasheet 显示，目前“Blackwell”架构的服务器暂时配置 PCIe 5.0 网卡，其中：DGX SuperPOD NVL72 搭载了72 张 Blackwell GPUs，网络配置为 72 张单端口 400G 的 ConnectX-7 网卡，需要配置 72 个基于 NDR 的 400G 光模块；DGX B200 搭载了 8 张 Blackwell GPUs，配置了 8 张 ConnectX-7 网卡，需要配置 4 个基于 NDR 的 800G 光模块（2×400G）。

PCIe 6.0 是 PCIe 问世以来变化最大的一次，改用 PAM4 脉冲调幅信令，1b/1b 编码，并配套 FEC 前向纠错机制。我们整理了 Synopsys、Keysight、Nubis Communications、中际旭创、Alphawave、Amphenol 等产业链公司2023-2024 年主要的 PCIe 6.0 产业进展：Synopsys 展示与英特尔 PCIe 6.0测试芯片互操作性；Alphawave 和 Keysight 合作测试 PCIe 6.0 控制器；中际旭创展示 Alphawave PCIe 6.0 子系统和 LPO OSFP 光模块；Amphenol展示了 OSFP-XD PCIe 直连电缆进行高宽带、低延迟通道解决办法。Alphawave 表示，产业界为 2024 年首批商用 PCIe 6.0 设备的到来做好了准备。

PCI-SIG 光学工作组于 2023 年 8 月成立，旨在使用光学连接技术可能扩大PCIe的应用领域，例如云计算、高性能计算和量子计算等。2024 年 4 月PCI-SIG 发布了 PCIe 7.0 的 0.5 版，将最高数据速率提高到 128GT/s，并保留了与前几代规范的兼容性、6.0 的 Flit 编码和 PAM4 信号，且将物理层的总线频率提高了一倍。我们认为 PCIe 7.0 有望引入光通信，为光芯片、光器件带来新的增长机会。

1. PCIe 6.0 助力 1.6T光模块交付

1.1 Blackwell 架构全面采用 PCIe 6.0

2024 年 3 月，英伟达在 GTC 大会上发布了基于“Blackwell”架构的 GB200、HGX B200 和 HGX B100，其中 GB200 将集成 2 个 Blackwell 系列 GPU 和 1 个 Grace CPU，支持内部 NVLink v5 和 PCIe 6.0。PCIe 带宽比“Hopper”架构扩大了一倍。

与 Blackwell 适配的 Quantum-X800 InfiniBand 平台带来确定的 1.6T 光模块需求。其中 Quantum-X800 系列的 Q3400-RA 4U 交换机通过 72 个 OSFP 光模块提供144 个 800G 端口。ConnectX-8 智能网卡升级到 XDR 800Gb/s,同时后向兼容 NDR400Gb/s，HDR 200Gb/s。ConnectX-8 智能网卡可以使用 4*224G 的 800G 光模块。

1.2 Blackwell 早期产品选择兼容 PCIe 5.0

截至 2024 年 6 月 30 日，英伟达官网公布的“Blackwell“系列产品的 Datasheet显示，目前“Blackwell”架构的服务器暂时配置 PCIe 5.0 网卡，其中：DGX SuperPOD NVL72 搭载了 72 张 Blackwell GPUs，网络配置为 72 张单端口400G 的 ConnectX-7 网卡，需要配置 72 个基于 NDR 的 400G 光模块；DGX B200 搭载了 8 张 Blackwell GPUs，配置了 8 张 ConnectX-7 网卡，需要配请务必阅读报告末页的重要声明

我们认为 Blackwell 服务器暂时配置 ConnectX-7 网卡，与 PCIe 6.0 的整体进度有关。其中英伟达 ConnectX-7 400G 网卡采用 InfiniBand NDR,双向速率为800Gbit/s,需要 PCIe 5.0 ×16; 英伟达 ConnectX-8 800G 采用 InfiniBand XDR,双向速率为 1600Gbit/s,需要 PCIe 6.0 ×16。

2024 年 PCI-SIG 公布了 PCIe 6.0 和 PCIe 7.0 的最新进展情况。PCIe 6.0 深度一致性测试计划在 2025 年完成，PCIe 7.0 的最终规格计划于 2025 年发布。

PCIe 技术标准自 2003 年推出 PCIe 1.0 以来，经历了一系列重要的迭代。每一代标准的发布，如 PCIe 2.0、3.0、4.0 和 5.0，都显著提升了传输速率。2021 年发布的 PCIe 6.0 标准将单向传输速率提升至 64 GT/s，而最新的 PCIe 7.0 标准则预示着 2025 年将实现 128 GT/s 的单向传输速率，开启高速互连的新时代。

PCIe 6.0 是 PCIe 问世以来变化最大的一次，改用 PAM4 脉冲调幅信令，1b/1b 编码，单个信号就有能四种编码（00/01/10/11）状态，比之前翻番，允许承载最高 30GHz频率，并配套 FEC 前向纠错机制，纠正链路中的信号错误，保障数据完整性。

2023 年 9 月，Synopsys 展示了业界首个与英特尔 PCIe 6.0 测试芯片互操作的PCI Express 6.0 IP；Alphawave 于 2023 年 12 月和 Keysight 合作测试了 PCIe 6.0 控制器，成功达到了 64GT/s 的上限、2024 年 3 月和中际旭创联合展示了 Alphawave PCIe 6.0 子系统和 LPO OSFP 光模块、2024 年 6 月和 Amphenol 合作展示了 OSFP-XD PCIe 直连电缆在Alphawave PAM4 SerDes PHY 控制下进行高宽带、低延迟通道解决办法。Alphawave表示，这为 2024 年首批商用 PCIe 6.0 设备的到来做好了准备。

PCIe 产业市场规模收益 AI 需求，有望持续增长。根据 Technavio 预测，2023年至 2028 年，PCIe 市场预计将以每年 28.22%的速度增长，达到 537.4 亿美元，并预计在 2033 年达到 1233 亿美元。按地区划分，全球 PCIe 市场分为北美、亚太地区、欧洲、南美、中东和非洲，在预测期内北美将占市场增长的 40%。

1.4 PCIe 7.0 有望引入光通信

2024年4月PCI-SIG发布了PCIe 7.0的0.5版，将最高数据速率提高到128GT/s，并保留了与前几代规范的兼容性、6.0 的 Flit 编码和 PAM4 信号，且将物理层的总线频率提高了一倍。这可将扩展 PCIe 产品路线图，包括数据密集型应用和市场，800 千兆以太网、人工智能和机器学习、高性能计算 （HPC）、量子计算、超大规模数据中心和云。

PCI-SIG 光学工作组于 2023 年 8 月成立，旨在使用光学连接技术可能扩大 PCIe的应用领域，例如云计算、高性能计算和量子计算等。与通过传统铜线传输相比，这有望实现更高的吞吐量、更低的延迟和更低的能源需求。

在 2024 年 6 月的 PCISIG 大会上，Synopsys 使用 OpenLight 光子 IC 以 128Gb/s运行的 Synopsys PCIe7.0 PHY IP，提供业界唯一完整的 PCIe 7.0 IP 解决方案；Cadence 展示了 PCIe 7.0 子系统测试芯片板，可以通过外部环回模式配置的非重定时光电链路，成功地发送和接收 128GT/s 信号，并留有多个数量级的余量；Rambus 推出了适用于高性能数据中心和 AI SoC 的 PCIe 7.0 IP 产品组合，包括 PCIe 控制器、重定时器和多端交换机；Alphawave 展示了用于快速实施下一代 PCIe 7.0 规范的 IP子系统解决方案，并展示了支持 DSP 的 PAM4 SerDes 技术。

2. 建议关注 1.6T 光模块投资机会

首先，PCIe 6.0 产业进展有望帮助 1.6T 光模块在 2024 年具备交付条件，并配合英伟达 Blackwell 产品实现规模交付。我们建议关注确定受益 AI 需求的光模块、光引擎供应商：中际旭创、天孚通信、新易盛。

同时，建议关注 PCIe 6.0 产业链，以及 PCIe 7.0 引入光通信带来的带来的芯片、光器件新需求。

3. 潜在风险

PCIe 发展不及预期的风险,AI 算力需求不及预期的风险，行业竞争加剧的风险。

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