光通信器件第一股,为全球生产数据中心用光模块,产销规模全国第1

这是一家中国最大的光通讯器件生产企业，同时也是全球重要的光模块供应商，公司的产品主要应用在云计算和大数据等领域。

根据统计数据，光通讯行业的市场规模在不断扩大。2023年全球光通讯行业的市场规模预计将达到1,700亿美元，同比增长了8.5%。

这说明随着全球数字化转型的加速，企业和家庭对光通讯设备的需求正在不断增加。例如云计算、大数据和人工智能等新兴行业，将进一步推动光通讯设备的需求。

在此背景下管理层计划投资17亿人民币建设4个光通信生产项目，如果这些项目都能竣工的话，这家企业的产能将放大1倍以上，而产能的放大也会使公司未来的业绩出现增长。

目前，这家企业的股票在回撤了42%以后，于近期出现了放量的迹象。本文是在今天上午写的，当时公司的涨幅只有5%，等发文时涨幅就达到了10%，实属无奈。

在2023年第三季度，光讯通讯的经营情况并不是很理想，并且净利润也出现了下降，但是同期这家公司的现金流还是比较充裕的，下面我们再来分析一下这家企业的生产状况。

2022年第三季度，光讯科技的存货还有26.58亿元。到了2023年第三季度，这家公司的存货就降至19.76亿元，同比下降了27%。

因为在报告期内光讯科技购买原材料所欠对方的货款，也就是应付票据及账款为20.67亿元，同比下降了27%，这说明存货的下降是管理层在清理库存。

清理库存虽然对现在的公司有百利而无一害，但是它会降低光讯科技存货的数量。因为把存货卖了就是这家企业的营业收入，所以存货的下降是会减少光讯科技今年第四季度的净利润。

通过进一步分析翻译官发现，这家公司的历史净利润从2012年开始已经连续11年实现了增长，并且在2022年以6.08亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2023年第三季度，光讯科技的净利润只有4.14亿元，公司的净利润不仅连续三个季度出现了下降，并且在报告期内光讯科技存货的数量还减少了，这说明这家企业今年净利润增长的概率非常小，这点是需要我们注意的。

虽然在报告期内光讯科技的管理层没有扩大生产，但是却在偷偷地扩大产能，目前这家企业有4个生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额为16.5亿人民币。

因为在今年第三季度，光讯科技的固定资产只有12.57亿元，而在固定资产中有90%是这家企业的产能，所以如果这些项目都能竣工的话，光讯科技的产能将放大1倍以上。

除此之外翻译官还发现，在报告期内这家公司短期内可以拿出来的现金，也就是货币资金为35.6亿元，这说明在建项目对管理层来说没有任何资金压力。

因为这些项目的平均工程进度只有20%左右，所以翻译官猜测这些项目在今年很难竣工，或许在明年可以达产。

如果到了2024年，光迅科技的在建项目全能竣工的话，并且光通信行业的风口能发挥作用，那么这家企业以1倍的产能一定会使公司的净利润出现增长甚至创出历史新高。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为光讯科技能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐光迅科技这只股票，也没有说光迅科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

光通信器件产品全解析

光通信是信息网络的核心技术。有研究表明，我国光通信器件市场占全球25%-30%左右的市场份额，与全球保持相同的增长趋势。本期文章，易天光通信（ETU-LINK）将带大家一起走进光通信产业链，了解光通信器件的组成。

光通信产业链主要包含光通信器件、光通信系统、光通信应用三部分，上游还包括光学、半导体、装备、测试仪器仪表等配套行业。光通信器件按照其物理形态的不同，可分为：芯片、光有源器件、光无源器件、光模块与子系统这四大类，其中配套IC归类于芯片。每大类光通信器件的典型产品见下表所示。

数据来源于中国电子元件行业协会《中国光电子器件产业技术发展路线图》

其中，有源光收发模块的产值占据光通信器件的最大份额，约为65%。同时，光收发模块的性能也主导着光通信网络的升级换代，在接入端、传输端等不同细分市场上均发挥着至关重要的作用。

光收发模块也就是我们通常所说的光模块，主要分为光纤通道光模块和以太网光模块两大类。光纤通道 （FC，Fibre Channe）遵循高速网络数据传输协议，传输速率目前可支持1-128Gbps，可向下兼容光纤信道的应用。以太网光模块 涵盖双纤光模块、单纤双向光模块、波分光模块等。

按照传输光纤类型，双纤光模块 有多模和单模之分，多模光模块用于短距离传输，单模光模块用于长距离传输。单纤双向光模块 （Bidi，Bidirectional）需要配对使用，在一根光纤里可以同时收发两个方向的光信号。CWDM光模块 和DWDM光模块 是最常见的波分光模块，其采用波分复用技术，将不同波长的光信号复合在一条光纤上进行传输。

产业链中的光器件是光模块的核心，是光通信系统中将电信号转换成光信号，或光信号转换成电信号的关键器件，需要外加能源驱动工作，是光传输系统的心脏。同时，光器件的转换能力和效率决定着通信速度。

以上就是本期文章的全部内容，希望对大家有用！更多光模块产品信息，敬请关注易天光通信，赢得您的支持是我们的无限动力！

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