光通信深度报告：处于高景气时期，“一带一路”开辟通信新大陆

通信行业作为推动科技进步的核心动力之一，承载着未来“互联网+”、智慧城市、智慧生活等发展愿景。当 前，5G、物联网、 光通信、云计算 、大数据等各子 行业交融发展，产业结构也正在发生着重大变革，我们对上述重点领域的投资时序作出判断。

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5G 作为即将到来的新技术革命浪潮，将随着相关标准的落地，各产业链不断成熟，将于 2019 年前后迎来规模发展时期。

2017 年是物联网的“播种时节”，各场景的技术标准相继出台，芯片、模组、终端、网络等产业链各环节不断完善，将在 2018 年迎来放量增长。

云计算自 2006 诞生以来，被誉为是继冯•诺依曼架构计算机、x86 服务器/PC 系统之后的 IT 产业第三次里程碑式变革，经过了十余年的高速发展，技术架构和产业应用不断完善，云计算将逐步进入发展成熟期。

光通信经历了数十年的曲折发展，随着“宽带中国”的深入推进，2016 年行业进入快速发展时期，基于国家政策和市场需求的支撑，2017 将依然处于高景气时期，

“政策+需求”双驱动，光通信景气基础延续

近年来三大运营商网络投资高企，光纤网 络建设加速，促进了光通信 行业的高景气。2016 年运营商交出了一份靓丽的“成绩单”:固定互联网宽带接入用户净增 3774 万户，总数达到 2.97 亿户，其中光纤接入(FTTH/O)用户达 2.28 亿户，占宽带总用户 76.6%，8M 和 20M 以上用户占宽带总用户 91%和 77.8%。2016 年，全国新建光缆线路 554万公里，光缆线路总长度 3041 万公里，同比增长 22.3%。

2017 年，随着 4G 投资建设高峰的结束，三大运营商资本开支下滑。那么，光通信行业是否可以持续繁华?

我们认为 ，政策和需求是光通信发展的 两大基础支撑。鉴于离 国家“十三五 ”规划目标尚远，运营商需求 不减及“一带一路”需求新空间，光通信行业将继续保持高景气。

国家“KPI”指标完成尚远，反倾销政策继续护航

提纲挈领，首看国家的“KPI”指标

2016 年 3 月份发布的国家“十三五”规划提出了“完善新一代高速光纤网络”的战略规划，明确了到 2020 年我国光纤网络的建设目标，即可视为我国光通信网络建设需要“认领 ”的 “KPI(绩效考核)”指标，完成十三五规划目标是政府和产业共同努力的方向。

堵拦外强，反倾销政策继续呵护产业成长

根据 Markets and Markets 报告，2016 年全球光纤市场价值达 31.3 亿美元，预计到2021 年达 50 亿美元。到 2021 年，亚太地区有望成为最大的光纤市场。，

我国光纤产业经过光通信泡沫破灭之后的持续萎靡，自 2009 年起进入了新的发展时期。但在 2011 年前，国内光纤和光器件厂商实力孱弱，康宁(美国)、Finisar(美国)、普睿司曼(意大利)、AFL 全球(美国)、莱尼(德国)、住友电工(日本)、古河电工(日本)等国际光通信巨头，在光纤光缆、光纤预制棒、光器件等行业的核心环节占据着绝对的优势，国内厂商可以说是毫无竞争实力。

但是经过短短数年，到 2016 年国内光纤厂商已成长为全球光通信行业的重要力量，贡献了全球约 60%光缆产量，并在高端领域不断加码，缩小差距。不可否认，反倾销 政 策 对我国光纤产 业的繁荣起到了极其重要的作用。

运营商集采不减，“一带一路”打开需求新空间

需求重点:运营商固网竞争加大，大规模集采需求持续

2017 年 5 月 11 日，中国移动启动了 2016 年度第二批次普通光缆集采，采购规模约6760 万芯公里。中国移动 2016-2017 年度光缆集采分为两批次，2016 年下半年已经启动了第一批次，集采规模 6114 万芯公里。该年度集采总计 1.29 亿芯公里，同比去上年度(9821 万芯公里)增长 31.2%。

经济合作，通信先行，“一带一路”开辟“新大陆”

“一带一路”作为国家战略方针，沿线涉及 64 个国家，占全球总人口的三分之二、占全球经济规模的三分之一，其重要意义无需多言。可以肯定的是，光纤网络等信息通信基础设施将是“一带一路”沿线国家经济社会发展的重要支撑。

依据 Telegeography 统计，2016 年全球各区域通信水平差异较大，其中“一带一路”沿线重点区域的中东、亚太和非洲地区，宽带普及率均在 50%以下，通信网络基础薄弱。我们认为，随着“一带一路”合作的深化和政策的落 实，特别是基础设施投资规划的持续落地，未来 3-5 年将迎来光纤网络骨干传输和 FTTx 建设的高峰。

中国电信、中国移动和中国联通和华为、中兴、烽火、中天科技、亨通光电等通信厂商积极参与“一带一路”建设，配合优势产能的输出，推进“信息丝绸之路”建 设 。

中国电信:计划未来三到五年投入 10 亿美元资金。中国电信的信息大通道已经覆盖或者计划覆盖 11 个战略通道和 3 个区域通道中的 12 条通道，其中中老泰通道、中巴信息走廊、丝路光缆和中缅孟印通道将作为四大先导重点项目推进，四大工程计划在 2018 至 2019 年全部开通。目标到 2025 年，基本建成“一带一路”沿线主要区域信息高速公路。

 中国移动 :通过自建和合作的模式，在东北亚、中亚、南亚和东南亚建设了 8 条跨境陆地光缆，传输能力达到 6270G;在通向亚太、欧洲等地区，建成 5 条国际海揽，29 个信息交互节点和 5 个国际通信业务出入口局。未来将打造连接全球的通信基础设施网络体系，推进中国-缅甸、中国-尼泊尔、中国-巴基斯坦、中国-吉尔吉斯斯坦跨境光缆等重点项目建设，筹划建设亚洲、欧洲和美国等方向新海缆和新的国际通信业务出入口局。

中国联通: 未来围绕“中国-中南半岛”、“孟中印缅”等经济走廊规划建设，自主建设中缅国际穿境陆缆系统，拓展乌鲁木齐-中亚-西亚方向新路由，推进建设乌鲁木齐区域性业务出入口局，支撑带动经济走廊实体经济建设。发起与沿线 19 个国家和地区共同建设亚非欧 1 号(AAE-1)海缆，将与东南亚-中东-西欧 5 号(SMW5)海缆配合使用，率先形成海上丝绸之路的双海缆覆盖。

根据中国电信预计，未来五年“一带一路”将为电信产业链创造 100 至 200 亿美元的商机，光通信设施建设将成为“一带一路”信息化建设的优先行动，通信设备、光纤光缆、数据中心、行业应用等产业链各环节将持续受益。

我们认为，基于国家政策和市场需求的有力支撑，2017 年光通信行业的景气基础坚实，将继 续助推包括光纤光缆、光通信设 备、光器件三个子行业的整个 产业持续繁荣，我们维持光通信行业景气判断至 2018 年。

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康宁发难，三家中国光通信企业遭遇美国“337调查”！

3月24日，中国据商务部网站发布信息称，当地时间2020年3月19日，美国国际贸易委员会（USITC）决定对高密度光纤设备及其组件（Certain High－Density Fiber Optic Equipment and Components Thereof）发起“337调查”。中国企业上海态路通信技术有限公司、深圳市宝睿光通信有限公司和瑦垒科技（深圳）有限公司涉及其中。

根据USITC网站上公布的信息显示，此次USITC发起的“337调查”是基于2020年2月21日美国北卡罗来纳州夏洛特市的康宁光学通信有限责任公司（Corning Optical Communications LLC）提起的投诉。该投诉指控部分企业进口到美国及在美国销售的某些高密度光纤设备及其组件，侵犯了康宁光学通信有限公司的专利，违反了美国《1930年关税法》第337条。康宁光学通信有限公司要求USITC针对相关企业发出普遍排除令和禁止令。

根据USITC公布的名单显示，此次被发起“337调查”的公司包括：

美国南卡罗来纳州邓肯市的AFL Telecommunications Holdings LLC d / b / a AFL；

美国特拉华州纽卡斯尔的FS.com Inc.；瑞士赫里绍的Huber + Suhner AG；

美国北卡罗来纳州夏洛特的Huber + Suhner，Inc .；

美国康涅狄格州西哈特福德的Legrand North America，LLC；

美国纽约州梅尔维尔的Leviton Manufacturing Co.，Inc .；

美国伊利诺伊州廷利的Panduit Corporation；

加拿大魁北克的 LAN Wirewerks Research Laboratories Inc. ；

美国康涅狄格州沃特敦的Siemon Company；

美国俄亥俄州Springboro的Total Cable Solutions,Inc .；

中国深圳市宝睿光通信有限公司(Anfkom Telecom)；

中国上海态路通信技术有限公司(TARLUZ Telecom)；

中国瑦垒科技（深圳）有限公司（Bonelinks）

根据企查查资料及官网资料显示，深圳市宝睿光通信有限公司成立于2016年，注册资金50万元，是一家专业的结构化电缆产品制造商，主要产品有局域网电缆、跳线、Keystone插孔、接线板、面板、网络工具、网络机柜、接线板、电缆管理等。拥有十多年的纤维生产和出口经验，产品已得到南非、阿根廷、泰国、印度、美国、德国、法国、韩国、意大利、西班牙、波兰、俄罗斯等世界各地大客户的认可和服务。

中国上海态路通信技术有限公司成立于2015年，注册资金100万元，是一家在通信技术专业领域从事产品销售、技术服务的高新技术企业。公司可提供MPO/MTP高密度光纤布线产品系列、光模块及高速线缆、特种定制光纤、光通信测试仪表、无线通信测试仪表、光纤无源器件、光缆施工及清洁工具，以及多种领域光纤通信解决方案。产品已广泛用于国内各运营商、铁路、电力、医疗、生物科学等领域，并出口至欧洲、美洲、非洲及东南亚等地，深受用户信任和好评。

瑦垒科技（深圳）有限公司成立于2017年，注册资金100万元，是一家高档光纤产品的专业制造商，其客户遍布电信，数据库建设和医疗行业。该公司生产高质量的光纤布线系统产品，包括光纤跳线，光纤连接器，光纤电缆和FTTH配件。同时在生产和收入材料检查时，Bonelinks还采用六西格码（Six Sigma）作为质量控制体系，并将其投入实际使用，每条生产线均配备2个QC，以检查生产材料和成品。有5名质量控制人员检查所有成品的外观，指定参数和功能，以确保合格率达到99.98％。

编辑：芯智讯-林子

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