淡季来的如此猛烈，2024年，通讯零售行业的闭店潮已不可避免

一

春节后的淡季来的如此猛烈而迅速，

人们意识到淡季一定会来，但是没想到它会如此的迫不及待。

今年春节从初六后，销量就急转直下，到初八后，基本已经和平日无异。

而往年，一般会延续到初十，今年的时间明显变短。

农历正月十五过后，不断有朋友和我们抱怨销量的惨淡。

这引起了我们的关注。

刚刚结束《2024春节档期的市场调研》报告，实在没有精力去做大范围的课题研究。

于是我们做了一次极小范围的调研，抽取华东华北东北等7个不同大区的会员企业，剥离他们的专卖店数据，只考核综合门店，门店采样要求建店五年以上的老店。

时间周期为：2024年2月26日到3月3日一周时间同比2023年2月27日到3月5日。

我们想切割一个片段，管中窥豹，观察一下短暂的一周内，这个行业的变化。

得到的数据是同比去年历史同期，销量下滑23%。

考虑到去年这个时间段，疫情 管控已经完全放开，这个下滑的幅度还是多少让人略显意外。

二

最近的四五年，年年都有手机门店要大面积关闭的声音出现。

对于这样的声音，我们是不认可的，因为这和我们观察到的行业现象并不相符。

虽然有些街边店关闭了，但是更多的mall店却雨后春笋般的出现。

一个三四间门面的街边店，“顶，地，墙”的装潢费用，省一点，自己可控，我们可能只要十几万，就能建设完成，而一个进mall的专卖店，装修费用完全是厂家说了算，可能要几十万到几百万不等，远大于街边店。

库存压力也完全不同，光体验机就是一笔不小的成本。

客观的说，这几年，行业在终端建设的总体投入规模上，是增加的，至少没有大范围减少。

有些企业在忍痛关店，有些企业在拼命扩大规模，从我们自己会员企业的规模来看，门店总数量还是相对稳定的。

再加上，我们看到，三大运营商在全国终端节点总数据上也是稳中略升的。

所以，出现大范围的行业闭店现象的观点是错误的，它并不符合事实。

但，今年，我们认为：大范围的行业闭店现象将在2024拉开帷幕 ，并且短期内不会停下来，这个周期可能较长。

初步地判断，我们认为：至少到2028年来临之前，它很难停下脚步！

从经济大环境，行业下行周期到后疫情时代消费观念的变化，到绝大部分企业投资回报率的持续恶化，到厂家新的终端布局基本完成，尤其春节后行业突如其来的骤冷现状，种种信息指征都导致我们推演出这个判断。

未来的三年，将是这个行业关键的调整期，会有很多同行掉队，不是他们不够努力，只是行业发展，已经支撑不了如此多的入局者。

闭店潮的第一波高潮可能会在国庆前后出现。

让一个在手机行业经营多年的人离开这个行业是残忍的，是一个极为艰难的选择。

真正摧毁一个企业家的不是亏损，而是信心与希望的缺失。

如果他们对这个行业仍有信心，他们将在国庆后坚持下去，因为，很快就是春节旺季；

如果他们对这个行业没有信心，很多人必须在春节前做出抉择，因为过了春节，漫长的淡季将让他们更难把企业出手。

而带给很多朋友希望的——2024年的暑期旺季，我们认为注定不会让“绝大多数”朋友满意，这将成为压塌他们行业信心的最后一根稻草！

2024年，将注定是一个不平凡的一年！

2024年，将注定成为很多人痛苦的回忆！

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我们做过很多次行业的分析，推演，预判，只是这一次，我们真心的希望自己错了!

想到很多熟悉的面孔，将要离开这个圈子，心里还是非常沉重的。

所谓规律，就是不管你喜欢还是不喜欢，愿意还是不愿意，她都会发生。

我们能做的，就是做一次乌鸦吧！

希望有更多的朋友能引起警惕。

未来的行业形势， 可能比很多朋友想象的还要凶险！

从供应链角度分析，疫情对光通信行业影响有多大？

由新型冠状病毒引发的肺炎疫情正在高发期，这半个月来湖北全省进入了封城阶段。武汉是中国著名的光电子产业基地，在光纤光缆、光电端机、光电器件产业化方面处于全国领先地位。同时，武汉作为疫情的高发区，对我国光通信行业产生了哪些影响？对此，《国际电子商情》小编从供应链角度，做了一些分析。

通信行业正处于淡季，影响虽有但不显著

2月11日，工信部在全国工业通信业企业复工复产电视电话会议中指出：随疫情发展工业通信业领域受到的负面影响逐步显现。疫情发生以来，部分经济活动停顿，导致有效需求不足，要素保障困难，中小企业生产经营难度加大。同时，受疫情影响有部分行业企业预期转弱，其扩产能力面临制约。

虽然当前部分工业通信企业面临着一些困难，但是第一季度是通信行业的淡季，疫情爆发在第一季度，给电信产业带来的影响暂未显现。不过，也有业内人士指出，通信设备中通信传输设备的光纤、光模块制造相关，由于劳动密集属性叠加区域生产集中，如果疫情持续得不到好转，从供应链角度来看，光通信行业存在一定风险，但疫情若在2月份得到控制，则整体的影响并不大。

从产品应用方面来分析，光通信行业公司的最终客户一般为运营商和互联网公司。运营商主要采购华为、中兴、烽火通信等主设备厂商的产品，这些主设备厂商会采购相关组件和器件；互联网公司主要采购服务器、交换机、光模块和数据中心运营服务。

运营商的网络建设一般在下半年开始，年初是其制定全年资本开支计划的阶段。具体来看，国内的三大运营商会在每年的第一至第二季度宣布该年的资本开支计划，第二季度进行设备招标，到第三至第四季度再进行网络建设。这也意味着，只要疫情在上半年结束，就不会对其该年度的建设计划带来变化。

互联网公司所采购的产品主要涉及服务器、交换机等，其供应商多且遍布全国。对互联网公司而言，来自湖北的供应商只是其众多供应商成员中的一部分。当前，国内其他地区的厂商已经陆续开工，互联网公司上半年的采购需求也能通过其他供货渠道得到解决。

从武汉到全国，光通信行业发展格局如何？

武汉有一个开发区被称为“中国光谷”，该区的通信企业较为集中。据统计，目前在该市有6家上市通信企业，分别为：烽火通信、光迅科技、长飞光纤、武汉凡谷、中贝通信、华工科技，这些企业的主营业务涉及光纤光缆、光模块、光纤预制棒、滤波器等产品，客户包括中国三大电信运营商、华为、中兴通讯，摩托罗拉、诺基亚、西门子、爱立信、苹果等。具体来看，烽火通信、光迅科技、长飞光纤是中国通信行业的主要供应商；武汉凡谷是华为的射频滤波器的主要供应商；华工科技是华为的移动通信基站前传光模块的主要供应商；中贝通信是中国移动建设工程服务的主要供应商。

表1 聚集在武汉的上市光通信企业

作为光通信行业的重镇，武汉的重要性毋庸置疑，但中国光通信产业不仅限于武汉。观察表2可知，我国光通信企业在北京、上海、成都、深圳、苏州、厦门、青岛等地均有布局，且各企业的发展各有优势。

表2 国内光通信产业链企业汇总（不完全统计）

再关注全国光通信市场：在中兴、华为等通信设备的强势助攻下，中国已经成为世界上最大的光器件消费大国，市场占比约为35%。不过，以高速率为主要特征的高端光芯片技术，还掌握在美日企业手中，目前我国高速率光芯片国产化率仅3%左右。

近年来，我国政府大力鼓励发展集成电路，光通信芯片本土研发也开始萌芽。以华为、烽火（光迅科技）、中兴、大唐等传统通信巨头和华工科技与海信等激光、家电巨头为代表，它们主要通过收购与成立子公司的方式进入技术布局。

表3 国外光通信产业链企业汇总（不完全统计）

观察国际巨头的发展路径，无一例外是并购。它们通过并购不断拓展产业链，产品覆盖光器件、光模块领域的几乎所有环节，从无源到有源，从芯片到模块，坐拥产业链高端技术“堡垒”。2018年，排名靠前的几大巨头间的并购，更是将全球光通信技术的竞争格局推向头部厂商。

值得注意的是，较之国际企业，国内光通信企业大多数限于生产低端芯片，仅有光迅科技、海信、华为等少数厂商能生产中高端芯片，但总体供货有限，市场占比不足1%。华为光通信技术的供应商主要集中在美国和日本，国内只有光迅科技一家。

从应用方面来看，当前国内光通信行业的供需主要受5G移动通信的推动。以在中国电信运营商为例，2019年中国移动、中国联通、中国电信针对5G共支出了352亿元资金，建站规模达到了13万站。另外，去年工信部也正式向三大运营商颁发了5G商用牌照。根据三大运营商的规划，2020-2022年对5G的投资规模进一步提升。因此，对光通信行业而言，未来3年内将是一个较好的上升期，目前该行业应用尚处于平稳上升阶段。

·光纤光缆行业供过于求，短期内无产能危机

再关注光通信领域中的细分行业——与武汉息息相关的光纤行业。

目前，光纤光缆行业正处于供大于求的局面。武汉的相关企业受疫情影响暂时停工停产，其实整个光纤光缆行业的供需格局并未发生太大的变化。因为这些企业的生产基地并不仅限于湖北地区：长飞公司在国内的辽宁、甘肃、四川、广东、江苏、上海等地和国外的印尼、南非等地均设有生产基地，且原材料储备充足，这些基地能尽快担当起重任；除了湖北武汉之外，烽火通信在东北、华东、西南、西北、南美、南亚、北非等地区都设有产业基地，共有11个全球交付中心。这些分散布局的生产基地，尽可能地避免了突发事件带来的产能全部停摆风险。

对此，业内分析机构也表示，虽然“湖北籍”的烽火通信、长飞光纤是中国通信行业的主要供应商，但是与华为和中兴相比其份额比较低，可以通过调整供货次序来避免产能不足带来的影响。

·光模块和滤波器供应商分散在全国各地

在光模块和滤波器行业中，来自武汉的企业也占有一席之地。光迅科技和华工科技是我国光模块的主要供应商，武汉凡谷是5G滤波器的重要供应商。在《国际电子商情》看来，当前并不是通信行业的旺季，疫情对这两类产品的供需的影响暂不明显。

1．滤波器

5G移动通信系统引入了大规模的天线技术，5G天线主要由外罩、天线阵列、微型腔体滤波器、TR 组件+PA+LNA+校准、屏蔽盖以及电源模块构成。与传统的4G天线对比，5G天线主要组件无论是在材质还是在数量上，都有较大的区别。在滤波器方面，1个5G天线需要使用64-96个滤波器，它们由金属或者陶瓷材料制成，而在4G天线仅配置了1个金属制成的滤波器。在5G网络建设的背景下，Yole Development的预测，到2023年全球滤波器的市场规模将会达到225亿美元，年复合增长为18.81%。

表4 4G和5G天线中滤波器数量和材质的对比

目前，我国的滤波器供应商有：灿勤科技、东山精密、武汉凡谷、风华高科、世嘉科技、通宇通讯、大富科技、春兴精工等公司将分享行业发展带来的红利。其中，灿勤科技、东山精密、世嘉科技、武汉凡谷是华为和中兴的供应商，在未来有望获得更多的市场份额。

表5 四大企业5G基站滤波器核心供应商

值得注意的是，华为并不只有武汉凡谷一家滤波器供应商。此外，与对光纤光缆产品的处理方式一样，华为也可通过调整供货次序和时间点，来避免滤波器供应商产能不足问题。因此，这也不会对整个通信行业的发展产生太大变化。

2. 5G光模块

在5G承载网中，光模块是用于设备和光纤的连接部分，主要功能为完成光信号的光电和电光转换，其中无线网和传输网都需要用到高速光模块产品。具体而言，5G承载需要25G/50G/100G/400G光模块和设备，在部分设备中其成本占比甚至可达到50%-70%。

4G承载网络传输分为“前传-回传”两段，而5G的承载网络传输则分为“前传-中传-回传”三段。增加的中传环节使5G增强了高频信号的覆盖，也更大地推动光模块的市场需求。另外，光模块的速率也将升级到以25G、50G、100G和200G。总之，5G时代所应用的光模块，对数量和价值量都有了更大的提升。

图1 5G承载网架构示意图

中国电信数据显示，5G时代传输网前传、中传、回传网络并重。其中前传规模在250亿左右，中传规模在83亿左右，回传规模在144亿左右，核心网规模在141亿左右，总市场空间将超过600亿元；中国移动预测，整个5G网络会给高速光模块带来数千万量级增量，5G光模块的需求总量将会是4G时代的2至4倍。《国际电子商情》调研数据显示，到2022年中国光模块市场规模将会突破170亿元人民币。

光迅科技和华工科技是国内重要的光模块供应商。业内人士认为，只要此次疫情不延续至第二季度末，对运营商下半年的5G网络建设影响不大。除此之外，国内还有海信、中际旭创、剑桥科技、新易盛等具有代表性的光模块公司，对终端客户乃至整个光通信行业而言，疫情并不会成为制约行业发展的因素。

总结：疫情拐点能否在第一季度出现是关键

目前，国内外多位专家对此次疫情进行了分析。大家普遍认为，拐点可能会在2-3月份出现。拐点之后，包括确诊病例人数、疑似病例人数等各类数据将会好转，不过这是建立在全国人民共同努力抗“疫”的前提下。

只要疫情在上半年结束，光通信行业将在下半年迎来旺季，上半年受影响的企业也将能在业绩上迎来触底反弹。从供应链角度来看，虽然个别企业受到了一定的影响，但是对整个通信行业来说程度并不显著，我们期待疫情能早日结束，下半年在5G网络建设的带动下，国内光通信产业链将会有更好的发展。

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